中芯國際業績佳

市場有消息指內地網絡監管機構已要求幾家最大科技公司停止購買英偉達的AI晶片，並終止現有訂單。市場憧憬晶片國產化趨勢持續，中資晶片代工企業持續強勢，中芯國際（981 HK）股價造好，在上周創出上市以來新高，有興趣的投資者可以留意該股。

中芯國際成立於二○○○年，○四年於香港及紐約掛牌上市，現時市值約6,800億。中芯國際是內地集成電路晶圓的代工企業，也是國內規模最大、配套服務最完善、跨國經營的專業晶圓代工企業，主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術節點、不同工藝平台的集成電路晶圓代工及配套服務。截至二五年上半年，公司約85%的收入來自國內、12%來自美洲、3%來自歐洲。

中芯國際早前公佈的業績顯示，二五年上半年收入為44.56億美元，按年增加22%；純利為3.21億美元，按年增長35.6%；晶片代工業務收入為42.29億美元，按年增加24.6%；毛利率由去年同期的13.8%增長7.6個百分點至21.4%。公司表示在國內外政策變化的影響下，管道加緊備貨、補庫存，公司積極配合客戶保證出貨。由於公司整體產能供不應求，全年的目標是超過同業的平均值。

現時國家對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等數碼產品給補貼，加上新能源汽車對成熟晶片的殷切需求，各行業的需求足以支持國內晶片行業的發展。市場預測中芯國際二六年收入年增長約18%，預測市盈率則為69倍，該估值是反映市場憧憬未來AI晶片國產化對企業盈利的增長。該股適合進取的投資者，買入時應設定適當的止蝕位及留意國內外政策對晶片的影響。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士