歐元區經濟復甦 歐元漸趨好

本周初歐元區公佈八月份的CPI初值為同比升2.1%，核心CPI同比升2.3%，仍貼近歐洲央行2%的目標水準。此外，該央行上周五發佈調查顯示，七月份消費者通脹指數預期為2.6%，凸顯歐元區通脹短期內或不會大幅走升。其他數據方面，八月份歐元區製造業PMI終值為50.7，是自二二年六月以來重返50榮枯線之上；歐元區服務業PMI和綜合PMI亦高於50水準，可見由二四年六月起至今減息共8次的成效逐步顯著，市場幾乎預期下周歐洲央行的議息會議上將維持利率不變，同時預期將較大機會維持利率水準一段時間，以觀察歐元區經濟復甦進度，將利好歐元兌美元走勢。

美國方面，早前美聯儲局主席鮑威爾於傑克森霍爾年會發表的講話，凸顯美聯儲局對勞動力市場潛在降溫的擔憂。儘管承認通脹存在上行風險，言詞中雖未有明確承諾減息，但表示可能需要調整政策立場。市場解讀為將減息打開大門，目前市場預期本月中約92%的機率減息25個基點，十二月約有78%的機率再度減息25個基點。美元指數走勢受市場預期減息帶動，暫於97.50-98.90之間波動。

日線圖看，歐元兌美元於七月底由1.1788跌至1.1391水準後，迅速收復至1.1600水準附近，及後於1.1550-1.1750區間反覆上落。目前市場焦點落在周五晚美國公佈的非農就業報告，若數據顯示勞動力市場有放緩跡象，或帶動美元指數下跌，歐元兌美元有望藉機向上突破1.18阻力，反之則下試1.1550支持位。若跌破，可能進一步跌至七月底約1.1391水準。同時，需關注下周歐洲央行的會後聲明，以及下周美國公佈八月份的CPI，將影響歐元後市走勢。

工銀澳門金融市場部