PMI數據出爐 製造業有望回暖

國家統計局資料顯示，二五年七月中國製造業PMI為49.3%，較上月降0.4個百分點，延續自年初以來的收縮趨勢。儘管整體指數仍在榮枯線下方徘徊，但部分細分指標顯示積極信號，為製造業未來走勢提供值得期待的線索。

生產指數在七月錄得50.5%，雖較六月降0.5個百分點，但仍高於50%的臨界點，表明製造業企業的生產活動仍在擴張。這一表現得益於大型企業的穩健運營，其PMI為50.3%，儘管環比降0.9個百分點，但生產指數和新訂單指數分別達52.1%和50.7%，連續三個月維持在擴張區間。

然而，新訂單指數的疲軟仍是制約製造業回暖的關鍵因素。七月新訂單指數為49.4%，環比降0.8個百分點，顯示市場需求仍顯不足。特別是新出口訂單指數，七月為47.1%，環比降0.6個百分點，表明外需尚未明顯恢復。

值得關注的是，非製造業PMI同樣出現回落。七月非製造業商務活動指數為50.1%，環比降0.4個百分點，其中建築業指數更是大幅下滑2.2個百分點至50.6%。新訂單指數創下二四年九月以來的新低。服務業PMI則維持在50%的臨界點附近，僅小幅下降0.1個百分點。

儘管短期景氣度回落，但市場對未來仍抱有希望。七月政治局會議對下半年經濟定調明確，強調要根據經濟運行情況適時加力，政策層面的支持有望逐步顯現。隨着“兩新”、“兩重”等政策的持續推進，以及城市工作和“反內捲”措施的落地，製造業有望在未來幾個月迎來新的增長動力。

工銀（澳門）投資股份有限公司