美服務業PMI回落 減息壓力驟增

近日，美國供應管理協會發佈月服務業採購經理人指數(PMI)，結果顯示該指數為50.1，較六月的50.8略回落，且低於市場預期的51.5。這一數值表明，美國非製造業活動正處於擴張與收縮的臨界點附近，經濟動能有所減弱。

從分項指標看，新訂單指數為50.3，顯示市場需求接近停滯。商業活動指數雖仍處於擴張區間，但增速較上月放緩。就業指數則降至46.4，反映企業在面對成本壓力和需求疲軟時，傾向於削減人力成本。

庫存情緒指數從上月的57.1降至53.2，為去年十月以來最低水準，表明企業對未來需求的信心不足，補庫存意願減弱。積壓訂單連續第五個月下滑，進一步印證市場對服務產品的需求疲軟。

此外，價格指數持續攀升至69.9，為二二年十月以來最高水準，表明企業面臨原材料和服務價格上漲的壓力持續加大，部分企業被迫採取延遲投資或壓縮利潤的方式應對成本上升。

有分析指，面臨美國總統特朗普關稅政策帶來的不確定性，消費者對支出的態度偏向謹慎，令美國服務業經濟漸趨疲軟。結合此前遠低於預期及大幅下修的非農就業數據，未來經濟增長或將面臨一定下行風險，為美聯儲局在九月的議息會議採取寬鬆的貨幣政策增加緊迫性。

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