靜候美利率消息 歐元橫盤待變

上周公佈七月美國非農就業崗位僅新增7.3萬個，遠低於預期的10.6萬個，且六月數據從初值14.7萬大幅下修至1.4萬，顯示勞動市場動能明顯放緩。七月美國供應管理協會(ISM)製造業PMI連續五個月萎縮至48；非製造業PMI意外萎縮，從六月的50.8降至50.1，低於預期的51.5，逼近榮枯線臨界點，創二○年疫情以來第三低讀數。

根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch數據，市場目前預計美聯儲局九月和十二月調降利率25個基點的機率分別升至92.4%及46.4%。在數據疲軟與鴿派預期雙重打擊下，美元指數未能站穩100上方，回落至98.50水準徘徊。

歐元區經濟則展現一定韌性。一方面，第二季GDP增長0.1%，優於市場預期，避免技術性衰退；六月生產者物價指數(PPI)則分別較前月與上年同期漲0.6%及0.8%，符合預期；七月綜合PMI回升至51，時隔三個月重返擴張區間，服務業與製造業活動均小幅改善。通脹數據符合歐洲央行目標，七月CPI年增2%，核心通脹持穩於2.8%，強化市場對歐央行維持利率不變的預期。

另一方面，歐盟方面宣佈暫緩原定本周實施的對美反制關稅。歐盟委員會主席表示，將給予六個月視窗期以推動談判，這一姿態令市場風險偏好改善，風險資產短線走強。然而，由於匯市主導因素仍在美元端，歐元兌美元的上行動能受限。

技術上，歐元兌美元在觸及低位1.1389後回升，目前於二十天線1.1600及五十天線1.1550區間波動。MACD指標下方動能逐漸減弱接近零軸，若突破1.1600關口，有望再度測試1.1829，1.1400水準為關鍵支持。美國利率前景及關稅政策動向的影響仍將是主導匯市的重要因素，市場正密切關注下任美聯儲局主席人選消息。

工銀澳門金融市場部