中銀：恆指年底或達25,700點

【本報消息】上周港股續炒作AI主題，科技股領漲，恆指全周大升857點，收報23,477點，創逾三年高位；國指升335點，收報8,666點；科技指數升335點，收報5,859點。展望後市走勢，中銀國際執行董事白韌前日在澳出席投資講座時表示，今年以來南向資金淨流入顯著增加，而DeepSeek帶來的AI熱潮有望持續，加上內地擴張政策支持，均有利港股走勢，但關注“特朗普2.0”帶來的地緣政治風險，予今年底恆指目標為25,700點。

白韌表示，去年九月底內地推出一系列提振經濟的政策措施後，第四季GDP按年增長5.4%，增速較第三季高0.6個百分點，全年增長5%。與此同時，股市氣氛漸見好轉。去年港股終止“四連跌”局面，全年升3,012點或17.7%，錄得一九年以來的首次正回報，上升幅度也是自一七年（升36%）以來最高。去年大市日均成交金額1,318億元，同比增加26%，為歷史第二高，僅次於二一年創下的1,667億元，當中去年九月、十月在內地政策帶動下，單日成交金額多次創新高。

AI熱持續推升科企

據統計顯示，今年截至二月十九日，南向資金累計淨流入1,842億元人民幣，遠高於去年同期的232億元，這將有利於提升港股市場氣氛；DeepSeek所帶來的AI熱潮相信仍會持續一段時間，有望帶動中國科技企業以至整個資本市場的估值水平。

基本面政策面向好

雖然今年以來港股在AI概念帶動下持續上揚，但投資者普遍認為港股估值仍然偏低。今年潛在利好催化劑包括內地加大擴張政策力度，香港流動性強勁以及近期DeepSeek所帶動的價值重估。然而，“特朗普2.0”下，地緣政治事件持續發酵為市場帶來不確定性，尤其關注對華政策變化。

總體而言，港股在基本面及政策面處於向好狀態，而宏觀經濟、市場情緒未達到高峰，但正在好轉，地緣政治風險則是目前最主要的潛在負面因素。中銀國際預計恆指今年底目標為25,700點，即較上周收市的23,477點仍有近一成的上升空間。