兩成受訪者看好恆指

特朗普交易降溫 中國資產受青睞

【香港中通社二十日電】特朗普大選勝利後彌漫在美國金融市場的“特朗普交易”近期似乎有所降溫，樂觀情緒開始減弱。據美銀本周公佈的機構調查顯示，做多美國科技股的擁擠度有所下滑，資金把目光轉向了美國本土以外，歐元區與中國資產受機構青睞。美銀報告稱，近兩成受訪者預測恆生指數二五年全球表現最佳。

美股投資者情緒惡化

從一些指標看，美國大盤科技股基本面因素的溢價，達到自互聯網時代結束以來的最高或接近最高水平。

追蹤專業投資者對市場看法的標普全球投資經理指數顯示，二月份風險偏好降至二○年十月調查啟動以來的最低水平。標普全球市場執行董事威廉姆森在報告評論中說：“美國股票投資者的情緒已惡化，成為過去五年來風險偏好最差的情況之一。”

散戶投資者似乎也有同樣的擔憂。上周晚些時候，美國個人投資者協會進行的一項調查顯示，預計未來六個月股市下跌的受訪者比例已攀升至四成七以上。

美國銀行本周公佈的基金經理調查顯示，針對二百○五名管理四千八百二十億美元資產的基金經理人調查，做多美國科技股的擁擠度有所下滑，對所謂的美國例外論（投資者主要押注美國金融市場）的信心有所動搖。八成九的基金經理認為美股估值偏高，創○一年四月以來峰值。

恆指與納指並列第二

資金把目光轉向美國本土以外。三成四受訪者表示，預計全球股票將成為二五年表現最佳的資產。

受訪者近期增加對歐元區股票、債券和防禦性行業的配置，投資者普遍預計，今年歐洲斯托克五十指數將超過美國納斯達克一百指數。

中國資產同樣受到機構的青睞。美銀策略師哈特內特在報告中表示，18%的受訪者在二月調查中預測香港恆生指數二五年全球表現最佳，佔比與納指並列位居第二。這是該問題自去年十一月首次出現在月度調查中以來，恆指首次進入前三。

“（去年）我們採訪過的許多投資者，仍將中國視為一個‘交易市場’——資金追逐交易性反彈，全球長期資本仍不相信且很少參與其中。令人鼓舞的是，我們認為中國的基本投資理論一直在改善。”美銀提到股息上升和保險公司投資流動等較長期有利因素。