瑞聲科技受惠消費補貼政策

近日商務部會同相關部門發佈《手機、平板、智能手錶（手環）補貼實施方案》，個人消費者購買手機、平板、智能手錶（手環）三類數碼產品，可享受補貼。受消息刺激，手機產業鏈板塊普遍上升，對該相關股份有興趣的投資者可留意瑞聲科技(2018 HK)，該股股價在上周創出52周新高。

瑞聲科技於一九九三年成立，公司總部位於深圳，是一家生產及銷售聲學元件（包括揚聲器、受話器及麥克風）、觸控元件、無線射頻及光學各部分之微型技術器件的供應商。公司的主要客戶包括華為、蘋果、三星等知名品牌，公司收入按地區分佈則是大中華地區佔51%，其他海外國家佔49%。而公司的五大客戶（佔集團總收入的67%）均與消費電子行業相關。

瑞聲科技早前公佈的二四年中期業績顯示，公司收入為112.4億元人民幣，同比上升22%；淨利潤5.4億元人民幣，同比上升257%；毛利率同比上升7.4個百分點至21.5%。業績的的顯著提升主要得益於手機市場的復甦態勢，來自聲學、光學以及精密結構件等業務的產品組合改善帶來的持續效率提升。公司表示將繼續專注技術創新，通過產品開發鞏固集團感知體驗的全球領導者地位。

市場預期在新的消費補貼熱潮中，消費電子產業鏈上的企業會迎來訂單上漲，並將會大幅拉動銷量。瑞聲科技近期表現強勢，預測公司二五年收入和每股盈利增長為13%和30%，預測二五年市盈率是20倍，估值合理。投資者需要留意公司與各大客戶的合作關係，及內地電子消費市場的復甦程度。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士