澳門現代金融業的發展路徑分析

1.澳門發展現代金融業的背景和意義

澳門，作為國際自由港和世界旅遊休閒中心，以其獨特的地理位置和政策優勢，為助力國民經濟增長做出了傑出貢獻。二○二三年，澳門經濟從疫情中穩步恢復，本地生產總值達到了3,794.8億澳門元，同比增長80.5%，二二至二三年兩年複合增長約34.3%，人均GDP在二○二三年已經達到6.9萬美元，位列世界上第九位、亞洲第三位。澳門經濟的強勁復甦勢頭主要得益於博彩服務出口的大幅上升。服務出口同比實質上升165.0%。國際貨幣基金組織預測，澳門二○二四年全年經濟實質增長將達到13.9

%，並預計將於二○二五年恢復至疫情前水平。

澳門經濟結構相對單一，為構建更加穩健強大的經濟體系，澳門特區政府正積極推動經濟多元化發展，逐步降低對博彩業的依賴。金融業作為澳門經濟的一個重要組成部分，於二○二一年躍升為第二大產業，佔整體行業增加值總額的比重，由二○一九年的6.9%擴大8.5個百分點至二○二一年的15.4

%。這一趨勢表明，金融業在澳門經濟中扮演着越來越重要的角色。

澳門金融業近年來發展迅速，其主要部分銀行和保險業的行業增加值佔GDP比重高於10%，顯示出金融業平衡經濟結構的發展潛力。為助力澳門金融業發展，在二○一九年二月公佈的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，亦曾明確提出“研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場”，澳門正着力完善金融基礎設施建設，發展現代金融服務，實現金融產品多元化。同時，澳門也在加強與內地的金融合作，穩步推進本地金融服務全方位發展，以期在全球金融市場中佔據更有利的位置。

為了良好引導社會投資方向及居民發展方向，增強澳門經濟的發展動能和綜合實力，澳門特區政府公佈了《澳門特別行政區經濟適度多元發展規劃（二○二四至二○二八年）》。該規劃明確了澳門經濟適度多元發展總體目標，包括做優做精做強綜合旅遊休閒業，加快發展中醫藥大健康產業、現代金融業、高新技術產業等。這些措施也表明了現代金融業是澳門經濟的重點發展方向。

將現代金融業作為澳門經濟多元化的重要支柱，可以增強經濟的抗風險能力，而金融業的穩健發展，也可以為其他產業提供資金支援，促進產業升級和創新。澳門地處粵港澳大灣區的核心位置，現代金融業的發展將加強其與內地的經濟聯繫，促進區域經濟一體化。發展現代金融業不僅有助於澳門經濟的多元化，還對國家人民幣國際化、“一帶一路”倡議等戰略目標具有重要意義。隨着粵港澳大灣區建設和橫琴粵澳深度合作區的推進，澳門迎來了構建現代金融體系、打造區域金融樞紐的重要機遇。

2.澳門發展現代金融業的現有條件和優勢

澳門在發展現代金融業方面具備了充足的優勢和條件，包括獨特的地理位置、自由港政策、較為穩定的政治環境、良好的法律基礎、與粵港澳大灣區的經濟聯繫、充裕的資本儲備和發展綠色金融的先天條件。

2.1獨特的地理位置和大灣區聯動優勢

澳門的地理位置賦予其在區域經濟中的樞紐地位，同時，澳門作為粵港澳大灣區的一部分，具備融入區域經濟協作的天然條件。

2.1.1地理位置的戰略性

澳門地處珠江口，毗鄰香港，通過珠海連接大陸，交通便利，與內地的聯通性強。澳門不僅可以輻射大灣區，更可與香港在資本、人才和技術上形成互補，利用大灣區經濟一體化推動自身金融業的發展。根據澳門特區政府統計，二○二二年澳門與大陸、香港的跨境貿易額佔澳門貿易總額的60%以上，說明澳門可以借助地理優越性加強與大灣區的金融業務合作。

2.1.2大灣區政策支持

近年來，大灣區的多項政策為澳門金融業發展提供了支持。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》明確提出支持澳門發展租賃等特色金融業務，並探索與鄰近地區錯位發展，研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場、綠色金融平台、中葡金融服務平台。《關於金融支援粵港澳大灣區建設的意見》，這份文件由中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局，以及廣東省人民政府聯合發佈，共提出6個方面30條金融改革創新舉措，聚焦“區域獨有”和“創新突破”，為澳門適度多元發展注入新動力，為粵港澳大灣區建設探索金融支援新路徑。《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》提出要發展現代金融產業，包括推動合作區金融基建的互聯互通，鼓勵在合作區設立各類金融機構，支援金融產品和服務創新。二○二二年橫琴合作區內的澳門企業數量同比增長了25%，資金流入達到300億元人民幣，這為澳門發展跨境金融和深化大灣區合作奠定了堅實基礎。

2.2優越的政策和寬鬆的外匯管制

澳門作為自由港，享有稅收優惠、資金流動自由等政策優勢，有助於吸引外資和高端金融機構入駐。

2.2.1稅收優惠和自由港政策

澳門的自由港地位使其在稅收、外匯和投資方面享有較大優勢。澳門實行的低稅率政策和自由港政策，不僅吸引了眾多國際投資者，還為開展金融業務提供了便利。根據澳門金融管理局（AMCM）資料，主要國際評級機構維持澳門特區高投資級別的信貸評級。截至二○二三年底，獲許可在澳門營運的金融機構為99家，較二○一八年底增加了14家，較一九九九年澳門回歸祖國時增加了36家，特別是一些財富管理、資產管理和保險公司選擇澳門作為其亞太區的業務樞紐。

2.2.2綠色金融政策支持

澳門自二○二○年推出《澳門綠色金融指南》以來，綠色債券和可持續發展項目在政策推動下迅速發展。截至二○二二年六月末，MOX累計支持綠色債券發行或上市23隻，規模約671.31億澳門元，成為澳門金融市場新的增長點。澳門的綠色金融政策涵蓋了項目資助、稅收優惠和監管指導等方面，為綠色金融發展提供了政策保障。

2.2.3寬鬆的外匯管制

澳門的外匯資金可以自由進出，為跨境交易和國際金融活動提供了便利。二○二三年，澳門特區政府統計局資料顯示，澳門外匯資金的年均流入量達到800億澳門元，這種自由流動的資金環境使澳門成為區域內投資和資本管理的重要場所。

2.3穩定的政治環境

澳門的政治和社會環境相對穩定，為金融業發展提供了有力的保障。

2.3.1“一國兩制”政策的支持

澳門在“一國兩制”政策下享有高度自治，這種政治優勢為其金融業發展提供了政策穩定性。澳門特區政府的政策延續性強，避免了政策頻繁變化帶來的不確定性，尤其在金融法律和跨境合作方面具有長期保障。這種政治穩定性對國際資本流入具有強大吸引力，二○二三年澳門吸引外資同比增長了12%，國際資產佔銀行體系總資產的比重在80%以上，反映出外資對澳門市場的信任。

2.3.2穩定的社會環境

相較於其他地區，澳門的社會環境相對穩定，治安良好，金融犯罪率較低。據澳門警察總局資料，二○二三年金融犯罪案件數量同比下降5%，犯罪率處於較低水平，為金融機構提供了安全的經營環境。這種安全的社會環境使投資者對澳門市場的信心增強，有助於金融市場的健康發展。 （一）

澳門科技大學商學院博士生 黃邵隆

中山大學管理學院副教授 趙慧敏

澳門科技大學商學院副教授 馬如飛