關注特朗普就職首批新政

美國去年十二月CPI同比增2.9%，環比漲0.4%。推動整體CPI上漲主因是能源價格，約佔整體漲幅40%。去年十二月PPI年率錄得3.3%，續刷二三年二月以來新高，市場預期為3.4%，前值3%。十二月核心PPI年率3.5%，預期為3.8%，前值由3.4%修正為3.5%。十二月核心PPI月率為0%，預期為0.3%，前值為0.2%。

中國去年第四季GDP同比增5.4%，優於預期的增5%，增速較第三季擴大0.8個百分點。全年GDP按不變價格計算，比上年增5%，完成5%左右的全年目標。去年十二月規模以上工業增加值同比實際增6.2%，大勝預期的5.4%，增幅較十一月擴大0.8個百分點，且是去年四月以來最大。十二月社會消費品零售總額同比增3.7%，增幅優於預期的3.5%，並較十一月擴大0.7個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額增4.2%。按消費類型分，商品零售額同比增3.9%，餐飲收入增2.7%。

全球股市上周反彈。MSCI全球漲2.6%，其中發達市場表現優於新興市場，分別漲2.7%和1.2%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲2.9%和2.4%。港股上周表現反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲2.7%、2.7%及3%。恆生指數日均成交額較上上周降11.7%至1,370億港元。

市場展望方面，中國十二月經濟數據顯示經濟增長在政策帶動下可產生較強正面效果。未來在“搶出口”及以舊換新等因素帶動下，數據有望持續改善。海外最新的通脹數據打壓階段性的暫停減息預期，中美領導人通話也進一步改善市場情緒，有利中國資產的階段性表現。但仍需關注特朗普就職後所推出的首批政策或引起市場波動。

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