美減息預期升溫 明年充斥不確定性
美國勞工統計局公佈數據顯示,十一月CPI同比增2.7%,符合預期,前值為2.6%;十一月CPI環比增0.3%,較十月的0.2%有所上漲,為今年四月以來最高水準,符合預期;十一月剔除食品和能源成本後的核心CPI同比增3.3%,與十月持平,符合預期;十一月核心CPI環比增0.3%,前值和預期值均為0.3%,這是核心CPI環比連續第四個月漲0.3%。
美國十一月CPI數據符合預期,交易員加大對美聯儲局十二月減息的押注。芝商所Fed Watch工具顯示,市場押注十二月減息的可能性,由數據發佈前的86.1%增至96.4%。市場繼續預期美聯儲局明年一月將不會減息,但CPI出爐後,一月減息機率小幅上行,達約23%。金價周三漲逾20美元,為連續第四個交易日上漲,盤中最高曾觸及每盎司2,720.98美元,僅略低於十一月二十五日創下的一個月高點2,721.21美元。
數據顯示通脹反彈,但市場仍加大十二月減息預期的主因是,房租成本漲幅放緩及核心通脹沒有惡化。近年美國通脹數據中最頑固的來源之一、服務業中的最大類別——住房成本,在十一月降溫,這一類別佔整體通脹漲幅的近40%。住房價格十一月漲0.3%,低於十月的0.4%。其中,房主等效租金和主要居所租金均僅漲0.2%,這是二一年來最小漲幅。十一月住房指數按十二個月計算漲4.7%。
儘管通脹反彈,但因當中較重要的住房成本及租金漲幅放緩,導致市場幾乎已確定十二月會最後一次減息。但考慮到美國新總統打算上台第一天就頒佈超過25項行政命令和指令,以比他第一任期更大的規模和速度行使其行政權力,明年貨幣利率路徑仍不清晰,充滿各種不穩定性。
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