弱美元＋跨境資本回流

中行報告：明年人匯有升值空間

【中新社北京電】中國銀行研究院在北京發佈的《2025年經濟金融展望報告》指出，今年人民幣匯率波動中走升，未來仍有升值空間。

報告表示，今年人民幣兌美元匯率整體先貶值、後波動升值，與上年人民幣在波動中貶值的走勢大不相同。從人民幣兌一籃子外國貨幣加權平均指數看，十月至十一月中旬，中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數一路走升。

報告提到，升值原因在於美聯儲局貨幣政策外溢影響減弱，同時九月底以來中國一攬子增量政策持續發力顯效，推動經濟基本面回升向好，對人民幣匯率走勢起到重要支撐。

外資持人幣債新高

展望二五年，中行研究團隊認為，人民幣匯率仍有升值空間。一方面，發達經濟體政策的外溢影響將繼續減弱，新一任美國總統任期內或繼續主張“弱美元”政策，以促進美國貿易出口。處於高位的美元指數將逐步回落，人民幣等非美貨幣匯率的外部承壓將繼續減弱。

另一方面，跨境資本將進一步向境內有序回流。在人民幣匯率升值預期下，外資認為人民幣金融資產有較大升值空間，已連續增配中國A股、人民幣債券。

報告引述高盛十一月全球資金流向監測報告稱，截至十月底的四周內，全球資金連續淨流入中國A股市場的累計金額達243.85億美元。

另據中國國家外匯管理局統計，截至十月底，外資持有境內人民幣債券總量超過6,400億美元，處於歷史高位。

報告預計，中國國內貨幣政策將保持寬鬆基調，內需有望加快恢復活力，支持人民幣匯率走升。

隨着中國一系列重磅利好政策加碼，將為人民幣匯率走勢穩定提供堅實基本面支持。