外圍變數多 現金為王

首三季零售跌17% 學者：短期難改善

【本報消息】儘管第三季有七、八月暑假旅遊旺季，入境旅客按年增逾11%，但零售業銷售額按年跌15.5%至165.9億元，反映旅客消費力疲弱。澳門管理學院院長唐繼宗表示，明年特朗普再度掌控白宮，中美關係、貿易政策、利率走勢均變得不明朗。美元再度強勢，人民幣匯率受壓，居民、旅客料傾向“現金為王”、提高儲蓄率，消費態度更審慎，零售業料續受壓。

更傾向體驗式旅遊

統計暨普查局資料顯示，今年第三季旅客920.1萬人次，按年增11.1%，人均消費按年跌15.4%至2,002元。期內零售業銷售額按年跌15.5%至165.9億元，當中“珠寶鐘錶”、“皮具”等中高端零售商品分別按年跌30.9%及26.5%至34.05億元及31.17億元。首三季零售業銷售額按年跌16.9%至534.75億元，為一九年同期的95%。

唐繼宗表示，特朗普再度當選美國總統，為市場帶來更多不確定性因素。諸如中美關係、關稅政策、美聯儲局減息走勢等，均可能出現變數。市場避險情緒升溫，資金流向美元資產，帶動美元重拾強勢。美匯指數高見107水平；人民幣匯率則見三個月低位，制約旅客消費意慾。

倘特朗普對全球貿易伙伴增加關稅，主要貿易伙伴的匯率或會通過貶值以維持出口競爭力。歐元、日圓下跌，對人民幣匯率也會構成貶值壓力。同時，美元維持強勢，對以服務出口為主的澳門而言，旅客訪澳旅遊成本變相增加，進一步壓抑在澳的消費意慾，更傾向體驗式旅遊，而非購物式旅遊。

本地消費持續外流

因澳門元與美元間接掛鈎，對居民來說，美元強勢，非美貨幣匯率下跌，將導致本地消費力進一步外流，對零售、餐飲企業而言，雪加上霜。

特朗普勝選後，內地A股、港股自九月底以來開展的升勢開始逆轉，可見市場對前景轉趨觀望，避免不可預見的風險，財富效應帶來的刺激消費作用減弱。居民、內地旅客對就業前景、薪酬改善的預期更趨審慎，消費意慾下降，繼續傾向儲蓄、“現金為王”。因此預計零售業短期難有改善空間，未來半年至一年續受壓。