美大選結果成疑 人幣波動擴大

美國大選結果即將出爐，共和黨候選人特朗普和民主黨候選人哈里斯在多項民調中仍不相上下，競爭非常激烈。疊加美聯儲局將召開貨幣政策會議並公開利率決議，預計人民幣匯率波動或有放大風險。在岸和離岸人民幣匯價現處於7.10水平震蕩，周一美元兌離岸人民幣匯價高至7.1381，低至7.0863附近，上下波幅約500基點。

十月中下旬的民調顯示，特朗普勝率領先哈里斯，帶動美元指數有一輪升勢。但最新市場調研上調哈里斯的勝選概率，美元指數轉弱。目前大選結果仍有很大不確定性，若特朗普當選，“特朗普交易”或會再度升溫，特朗普的政策主張增加新的關稅，可能會引發通脹，減緩美聯儲局減息步伐，從而導致人民幣匯率貶值壓力增加。反之若哈里斯當選，市場或會視為利空美元，將對人民幣有一定支撐。

上周五美國勞工局公佈十月的非農就業崗位增加了1.2萬個，差於市場預期。十月失業率為4.1%，仍高於充分就業敏感水平，顯示勞動力市場有疲軟跡象。目前根據市場預測，美聯儲局在本周減息25個基點的可能性為99%，十二月減息25個基點的可能性為81%。

從外部看，中美兩國息差持續收窄，短期資本滯留美國的動力持續減弱，跨境資金持續流入中國，對人民幣有一定的支撐。從內部因素看，本周中國全國人大常委會召開會議，市場預期中國將通過大規模財政支持助穩經濟和緩解金融風險。同時，隨着第四季來臨，季節性購匯減弱和結匯增強，將減少人民幣走弱空間。

短期全球市場仍有較大不確定性，需等待關鍵事件風險陸續釋放，才可令人民幣走勢局面逐漸清晰，料人民幣波動或擴大。

中國銀行澳門分行金融市場部