人民幣大漲 會破“7”嗎？

【中新社北京電】美聯儲宣佈降息後，人民幣匯率大幅上升。從九月十九日零時至九月二十日十五時三十分，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率均收穫了上百個基點的漲幅，最高點分別觸及7.0425和7.0378，都創下年內新高。

短期難現大幅走強

人民幣為何大漲？廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平表示，美聯儲降息後，中美原本倒掛的國債利差有望逐步收窄，從而推動人民幣恢復性升值，但是由於中國貨幣政策同樣處於偏鬆狀態等原因，人民幣匯率短期內也難以出現單邊大幅度走強的態勢。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟也認為，伴隨着美聯儲降息步伐的開始和多次降息預期的升溫，預計發達經濟體將陸續跟隨美國開啟貨幣政策調整周期，強美元態勢有望扭轉，中美利差有望收窄，人民幣在合理均衡水平上保持基本穩定的勢能更足。

吸引全球資金流入

利差之外，還有更多因素。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，美聯儲降息對中國經濟影響偏正面。美聯儲降息，美元資產收益率下降，加上中國經濟長期發展前景與目前人民幣資產估值的吸引力，有望吸引全球資金流入，這對國內金融資產、經濟發展均有利。同時，美聯儲降息也拓展了國內寬鬆政策空間，提振市場對短中期經濟復甦信心。

“隨着國內經濟穩步復甦，海外資金流入，外貿韌性與國際收支平衡，人民幣匯率穩定基礎更為堅實。”周茂華說。

人民幣對美元匯率年內能否漲破“7”？中信證券研報預計，未來，出口企業集中結匯可能會加大短期匯率波動，不排除接近“7”的可能性，然而全年內匯率趨勢性突破“7”的概率較低。

央行希望匯率穩定

具體看來，一是雖然美聯儲本次降息幅度大，但是給出的後續路徑靈活穩健。二是短期內國內經濟依然存在有效需求不足的問題。三是中國央行希望維護匯率穩定，過快升值和過快貶值可能都會存在一定風險。覆盤過去三輪人民幣匯率升值周期可發現，均出現了美元指數大幅走弱與國內經濟基本面明顯改善，可為當前匯率走勢提供參考背景。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬稱，近期，美聯儲降息預期增強，中美利差收窄，叠加日圓套息交易反向平倉，企業結匯意願增強，人民幣大幅升值。待美聯儲降息“靴子”落地後，人民幣貶值壓力將進一步減輕。預計年內人民幣對美元匯率大部分時間將在7至7.2區間內雙向波動。

將取決美降息節奏

東方金誠首席宏觀分析師王青提出，美聯儲降息後，對人民幣匯率的影響主要通過美元走勢來體現，而這又主要取決於接下來的降息節奏。若美聯儲降息節奏較快，超出市場預期，美元指數有可能跌破100，人民幣對美元匯價將向7.0方向靠攏，不排除短期內回到“6字頭”的可能。反之，若降息節奏較緩，美元指數波動有限，人民幣對美元匯價將保持基本穩定。