美減息後 九月中國LPR未變

【中新社北京二十日電】二十日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈最新一期貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，均與上月持平。在日前美聯儲宣佈降息50個基點之後，中國貨幣當局是否調整利率政策成為市場關注話題。

三原因致未下調

對於此番中國未調整LPR的原因，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，主要有三個方面：一是當前七天逆回購利率維持不變，LPR相應跟隨。二是商業銀行淨息差仍承壓，LPR報價短期繼續下調受限。二四年二季度，商業銀行淨息差為1.54%，保持較低水平。三是市場化負債成本有所上行，削弱LPR報價下調空間。八月以來，在政府債發行加快、存款脫媒壓力仍存下，銀行體系對中長期資金的需求加大，部分商業銀行依賴同業存單補充中長期流動性，導致存單成本快速走高。

美聯儲降息後，全球多地掀起了一輪“降息潮”。廣東省城規院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，後續中國降準降息的通道也會更寬。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對中新社記者表示，在年初降準政策效果逐步常態化後，在四季度通過降準來提供成本更得宜、供給更穩定的長期流動性，仍有必要性與可能性。與此同時，社會綜合融資成本穩中有降的空間仍存，但短期內降息的概率低於降準的概率，這也反映在此番的LPR“按兵不動”上。

有降準降息空間

溫彬也認為，美國開啟降息周期後，中國貨幣政策外部掣肘減弱，貨幣政策空間打開，後續仍有降準和降息的空間和必要，以進一步提振市場主體信心，增強經濟內生動力，促全年經濟增長目標實現。