通脹不穩 歐央行後續降息難料

【新華社法蘭克福電】歐洲中央銀行六日決定，將歐元區三大關鍵利率均下調廿五個基點。這是歐洲央行自去年十月停止加息以來首次降息。分析人士表示，由於歐元區通脹回歸政策目標水平的預期尚不穩定，歐洲央行繼續降息的時機和路徑仍存在不確定性。

適度放寬貨幣政策

歐洲央行當天發表新聞公報說，根據對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導力度的最新評估，在維持利率穩定九個月後，現在適度放寬貨幣政策限制是合適的。

與三月預測相比，公報上調了對二四年和二五年通脹率的預測。公報說，由於工資水平提高，物價上漲壓力仍然很大，歐元區通脹水平很可能直到二五年都將保持在百分之二中期目標之上。

歐洲央行行長拉加德當天在記者會上表示，降息後利率仍處於限制性水平，進一步降息的可能性大，但仍不確定。通脹回歸目標的道路仍然坎坷，央行理事會還需要更多時間和數據來確認。

德國儲蓄銀行協會主席烏爾里希 · 羅伊特表示，歐元區對抗通脹的進展顯而易見，歐洲央行正在利用由此產生的政策空間“稍微放鬆對經濟的剎車”，降息是正確的行動。

荷蘭國際集團宏觀研究部負責人卡斯滕 · 布熱斯基說，降息決定表明歐洲央行對控制通脹的信心增強，但此次降息決定並不一定預示着新一輪降息周期就此開啟。

許多專家認為，歐洲央行不會在將於七月召開的貨幣政策會議上再次宣佈降息，下一次降息最早也要等到九月才有可能落地。

德國商業銀行首席經濟學家約爾格 · 克拉默預計，今年年底前歐洲央行將再降息兩次，但此後不會進一步降息，因為通脹問題遠未得到解決。

歐盟統計局日前公佈的初步統計數據顯示，歐元區五月通脹率按年率計算為百分之二點六，高於四月的百分之二點四。其中，服務價格同比上漲百分之四點一，成為當月通脹率回升的主要推動因素。

荷蘭國際集團歐元區高級經濟學家貝爾特 · 科萊恩表示，歐元區服務業通脹目前仍處於高位，商品通脹也可能會在年底再次加速，歐洲央行還能降息多少次存在很大不確定性。

降息時機尚不確定

分析認為，服務業通脹仍然較高，主要原因是工資大幅上漲。歐洲央行數據顯示，今年一季度，歐元區集體協商工資平均比去年同期提高百分之四點七。

歐洲央行首席經濟學家菲利普 · 萊恩日前表示，對抗通脹的鬥爭不會隨着利率降低而結束，央行可能會在一定程度上削弱緊縮利率政策。

瑞銀全球財富管理公司首席歐元區經濟學家迪安 · 特納表示，根據歐洲央行對通脹和經濟形勢最新預測，今年晚些時候有望進一步降息，但降息時機尚不確定，最有可能的是每季度降息一次。

在二三年經濟停滯之後，二四年初歐盟經濟增長好於預期。然而，分析人士指出，歐洲經濟前景依然不容樂觀，利率調整空間也將受限於美國貨幣政策。