通脹意外回升 提振歐元走高

四月中旬以來，受美元回落，歐元兌美元匯價持續走高，更一度逼近1.09水準。唯五月末歐洲央行行長拉加德為首的官員鴿派言論強化六月減息預期，屆時歐洲央行將先於美聯儲局和英國央行減息，從而拖累歐元高位回落至1.08下方。最新公佈的歐元區通脹數據意外回升，令原先疲軟的歐元止跌回升，最終收於1.08水準上方。

歐元區五月CPI年率從上月的2.4%反彈至2.6%，核心CPI年率從四月的2.7%升高到2.9%，兩者均高於預期。通脹上升，意味着歐洲央行要實現全面控制物價的目標，仍面臨緩慢且不確定的過程。不過，本周歐洲央行會議上減息似乎已成定局，高於預期的通脹漲幅，也不太可能阻止歐洲央行把借貸成本從紀錄高位下調，但可能會讓歐洲央行七月暫停減息。通脹的重新加速、薪酬壓力居高不下及經濟的不確定性，均將促使歐洲央行未來幾個月放慢減息步伐的理由更充分。

美元方面，四月通脹降溫後，最新的核心個人消費支出(PCE)數據也迎來三年新低。美國商務部數據顯示，剔除食物和能源後的四月核心PCE物價指數同比增2.8%，與預期持平，為二一年四月以來最低水準，環比增0.2%，略低於預期和前值0.3%，為今年以來最低月度漲幅。經濟成長與通脹增速雙雙放緩，令市場預計今年美聯儲局至少有一次減息，美元再受打擊，跌至104.60水準。

日線圖看，歐元兌美元上升趨勢仍完整，並站穩在各根均線上方，未見有明顯回調跡象。四小時圖也同樣呈上升形態，目前仍站穩在一百天均線上方，MACD雙線剛開口向上突破零軸水準，上升動能柱也有擴張跡象，顯示短期內歐元匯價仍偏強為主，上方阻力仍為1.09關口，若可突破則會試1.10水準大關；下方支撐為二百五十天平均線1.0764。

中國銀行澳門分行金融市場部