石藥收入增長穩定

石藥集團公佈首季業績，純利按年升12.9%至16.1億元（人民幣，下同）；收入89.8億元，按年增11.5%；股東應佔溢利16.13億元，提升12.9%。

業務分類，成藥業務收入期內增17.7%至75.61億元，除呼吸系統外，各個治療領域的產品收入均增長。近年推出的新產品貢獻亦持續增加，神經系統產品收入27.07億元，按年增27.4%，是拉升整體收入的重要因素。抗腫瘤產品及抗感染產品收入分別為16.11億元及13.5億元，增長分別為11.6%及9.8%。消化代謝產品增長60%最為突出，收入3.14億元。原料產品由於需求回落，維生素C產品銷售收入減11.8%至4.86億元；咖啡因產品價格下跌，令功能食品及其他業務收入減21%至4.86億元。

期內研發費用11.7億元，按年增16%，約佔成藥業務收入15.5%，現時超過60個重點在研藥物已進入臨床或申報階段，其中7個已遞交上市申請，20個處於註冊臨床階段。

恆指經過上星期的調整，由今年高位19,706點回至上星期五低位18,532點，累計跌近1,200點，至二十天平均線附近初見支援，技術走勢上剛好穩守在五月初營造的18,200-18,650點的平台，反映超買超賣的RSI亦由80的超買水準回調至55左右，長期來看屬健康調整。

另外，資金由一線大型股流至落後的二線藍籌股，石藥集團等有望炒落後。現時估值計算，市盈率約13倍，股息率約4厘，股價在公佈業績後高見6.93港元，建議可待6.7港元以下吸納。

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