內地居民消費需求小幅回升

今年四月內地居民消費需求持續恢復，CPI同比漲0.3%，環比漲0.1%。扣除食品和能源價格的核心CPI環比漲0.2%，上月為降0.6%；同比漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。四月工業生產繼續恢復，部分行業需求階段性回落，PPI環比降0.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點；同比降2.5%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

從CPI數據看，同比漲幅略擴大，環比由降轉漲，表明居民消費信心持續修復。其中，非食品價格上漲對CPI回升起到支撐作用。受小長假期間出行增多影響，服務消費需求增加，機票、交通工具租賃費等由降轉漲；國際金價和油價上行，帶動金飾品和汽油價格漲幅擴大。食品價格同比降2.7%，降幅與上月相同，影響CPI同比降約0.49個百分點；剔除季節效應後的環比價格降1%，降幅比上月收窄2.2個百分點。四月核心CPI雖溫和回升，但續處偏低水準，受樓市低迷、疫情疤痕效應等影響，物價上漲動能偏弱，需更確定的經濟增長點拉動居民消費信心。

從PPI數據看，受去年基數下降影響，同比跌幅收窄，但仍弱於市場預期；環比降幅擴大，已連續第六個月環比下跌。四月PPI環比跌幅擴大，主要受煤炭、鋼材、水泥等價格下跌拖累。居民消費需求偏弱及房地產投資持續下行，對PPI中的生活數據價格和生產數據價格形成下行壓力。

四月CPI和PPI數據呈不同趨勢，CPI回升釋放需求復甦、供需關係改善的信號；PPI下降則揭示行業復甦不夠平衡，部分企業經營繼續面臨壓力。在全球經濟環境複雜多變、內地經濟面臨多重挑戰的背景下，政府需繼續保持政策支持力度，促進消費需求的進一步恢復和升級；投資者需要保持耐心，等待政策效能和產能的逐步釋放。

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