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2024年02月04日
第A10版:經濟
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內地擴張措施 催化港股反彈

白 韌

中銀國際白韌:

內地擴張措施 催化港股反彈

【本報消息】港股持續疲軟,表現欠佳,今年股市預期?中銀國際證券執行董事白韌表示,美國啟動減息周期、內地實施擴張性政策,有望成為市場正面催化劑,但要留意環球地緣政治不確定因素。

港股四連跌估值偏低

白韌昨出席澳門中銀舉辦的“二○二四中銀投資嘉年華”。他接受訪問時指出,去年港股表現令人失望,更是破記錄“連續四年下跌”。現時港股估值十分低,“五連跌”機會微,理論上今年會迎來反彈。

至於反彈幅度須視乎外圍客觀因素,包括美國減息、內地經濟以及環球地緣政治等。市場尤為關注減息,美聯儲局日前基本明確基準利率見頂,但何時啟動減息仍有“問號”,三月減息機會渺茫。觀乎美國通脹數據已從高位回落,但受制於工資、租金、原材料價格等因素,要達到2%左右目標並不容易。

刺激措施料陸續出台

但有分析指美國有迫切減息壓力,包括創造較低融資成本以及平衡債務風險,料五六月減息機會較大。他表示,姑勿論如何,市場對減息預期已形成,有利港股市場氣氛。美國減息,港澳銀行短時間內或未必“跟足”,這導致香港房地產市場、經濟刺激出現滯後。

內地經濟方面,內地政策相信是港股市場的正面催化劑。他指出,日前人民銀行“降準半厘”有驚喜,認為內地除貨幣政策,財政政策及擴張性等刺激措施,料在今年陸續出台。內地着力推動各行業“高質量發展”,但難一蹴而就。加上當前內房風險溢價較高,“去槓桿”也難於短時間完成,經濟和產業結構調整需要時間。

地緣政治添不確定性

他未對今年恆指水平作預測,但稱現時恆指一萬五千點水平屬於低,股值十分低,何時修復至較合理水平難預計。特別是港股受外資主導,不確定大。此外,近年環球地緣政治較動盪,先有烏克蘭危機,再有中東戰爭等。

據統計,今年有數十個國家或地區進行不同選舉,其中有矚目的美國大選,這牽涉黨派間角力及對華政策等,不排除會採取激進措施,需要留心。

白韌建議揀股上可挑選股息高、財務穩健如正現金流高、負債低的企業。另外,現時內地電動車行業技術領先,且可配合智能環保等大方向,看好電動車行業。

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