德昌電機業績佳

德昌電機（179 HK）於上月公佈中期業績後，其股價表現一路衝高，更是創出52周新高，原因是公司業績較市場預期為好，有興趣的投資者可以留意該股。

徳昌電機成立於一九五九年，現時市值約110億港元，公司在微電機和集成電機系統的設計、研發及製造等領域具有全球領導地位，主要業務為製造及銷售驅動系統，其客戶遍佈世界各地。按二○二三年上半年收入計算，北美佔33%、歐洲佔30%、中國佔26%、其他地區佔11%；按產品分類則是，汽車產品佔84%，工商用產品佔16%。

德昌電機上月公佈截至今年九月底的中期業績，公司營業額為19.4億美元，較去年同期上升9%，其中汽車產品上升17%，工商用產品下跌17%；毛利率為22.2%，較去年同期升2.2%；股東應佔溢利上升115%至1.2億美元。汽車產品在三個主要地區均表現強勁，營業額於亞洲、歐洲及美洲分別上升12%、25%及16%。公司表示業績強勁主要是汽車零部件需求所帶領，一定程度上反映因全球供應鏈受限一段長時間後對新車型的需求急增，而部分亦因為原始設備製造商客戶加快採用技術解決方案，促使行業實現電氣化。

今年以來全球經濟恢復穩定增長，加上各國政策扶持新能源車，新能源汽車產銷量持續上升，德昌電機作為驅動系統行業的龍頭，將會受惠於新能源汽車市場的增長。公司二四年預測市盈率為5倍，估值合理，投資者除注意公司業績及盈利情況外，還要留意汽車市場的走勢，投資時還要為該股設定止蝕位。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士