IPO資訊——老鋪黃金

十一月十日，老鋪黃金股份有限公司在港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市。中信建投國際擔任獨家保薦人。公司創立於○九年三月，是中國黃金珠寶市場中唯一專注設計、生產加工和銷售古法黃金產品的主要品牌。截至今年六月三十日，已開發逾千種產品，擁有976項作品著作權，既有日常佩戴的飾品，亦有供裝飾把玩的擺件及可供收藏和使用的金器，全面覆蓋不同年齡和消費需求的消費者群體。

公司有線下門店和線上銷售管道，在今年上半年的收入中，分別佔88%和12%。公司採取全自營模式和主題情景店模式經營公司全部線下門店。截至今年十一月三日，已在中國一線和新一線城市的高端商業中心開設29家門店。根據弗若斯特沙利文的數據，去年在中國所有黃金珠寶品牌中，老鋪黃金的單店收入排名第一。

根據招股書顯示，於二○年、二一年及二二年，公司分別實現收入8.955億元（人民幣，下同）、12.646億元及12.942億元，二○至二二年的複合年增長率為20.2%。在二○年、二一年及二二年，公司分別實現淨利潤8,800萬元、1.139億元及9,450萬元。截至今年六月三十日止的六個月內，收入為14.175億元，超過去年全年收入，與去年同比大漲116.1%；淨利潤1.968億元，期內利潤同比大增232.2%。

關於老鋪黃金的IPO，投資者需要留意以下風險點：一是老鋪黃金的供應商集中度較高，產品所用原材料價格波動和供應短缺，或影響業務。二是公司把部分產品生產外包，倘外部生產商無法按時交付遵循質量標準的產品，品牌形象及業務或受影響。三是由於其業務擴展，未來存貨可能會進一步增加；倘黃金等原料的市場價格大跌，將面臨存貨減損風險，這或影響其財務狀況和經營業績。

中國銀行財富管理與私人銀行部 朱文君