人工智能“錢”景闊 1萬能變15萬？

人工智能是一種顛覆性創新(Disruptive Innovation) 科技，對人類社會造成巨大的挑戰，同時也帶來了各種機遇，在歷史上的例子包括汽車代替了馬車、電燈代替了煤油燈、電話代替千里傳書、互聯網進入千萬戶、移動通訊技術等。Acumen Research and Consulting 研究報告顯示，預計僅生成式人工智能市場方面，由今年至二○三二年，每年複合年增長率會高達驚人的35.1%。如果以此複合年增長率計算，1萬元在9年後將變成15萬元。

明星企業由小做起

平情而論，未來的AI明星企業大概率仍然會出現在美國。目前美國市場上自稱為AI明日之星的小企業不少，大部分都處於正在燒錢的虧本階段。美國的歷史數據顯示，在初創企業的風險投資案例中，4成多會全部泡湯，4成多回本不虧，只有1至2成獲得較高額回報，最後成為明星企業者是鳳毛麟角。當然若押中明星企業，回報率高達百倍並非天方夜譚。

筆者不是算命先生，無法預知未來的AI明星桂冠花落誰家，但是回首往昔，如今很多家喻戶曉的明星科技巨企，當年也只是眾多的初創小公司之一。

摸清情況精準投資

如果初創小企業能夠成功實現產品市場化，銷售出現跨地域幾何級數的增長，並在關鍵時刻擴大市佔率，此時即使仍無法獲利，但投資的風險相對較低。閣下若有意參與這種高風險、高回報的淘寶遊戲，應盡自己所能做好功課，找出任何可以得到手的資料，仔細研究徹底分析，不要只盲目聽信專家的貼士，並嚴格控制風險和注碼。

個人傾向較為穩健的投資策略，很多創新小企業的技術和產品看起來前景輝煌，被吹捧得天花亂墜，但不一定能夠真正被用戶接受，不如在市場情況更為清晰時入市不遲。比如說，蘋果 (AAPL) 在一九七六年創立後，多年來股價表現一直平平無奇。直至○七年推出iPhone面世，智能手機市場規模急速擴張，蘋果市佔率也不斷上升，該公司股價由○七年六月底3.75美元（分拆調整價），上升至上周五收市價179美元，上升了46倍，還未計每年派發的股息。這是後發先至的策略，在摸清情況後才精準出手。

散戶購買ETF較好

股市散戶比較缺乏專業知識，也無足夠資金分散投資降低風險，特別在目前未找到AI明星公司時，購買ETF較好。ETF（Exchange-Traded Fund，中譯為“交易所交易基金”），是一種類似共同基金的投資工具，但可以像股票一樣在市場隨時交易，通常代表一個資產組合，包括多家公司股票、債券或其他金融資產。投資者可用有限資金達到分散風險又能參與到相關資本市場。

附表是筆者選出的5隻ETF，主要投資在未來受惠於發展和應用AI技術的大、中型科技企業，並非着重於尋找初創企業明日之星的遊戲，但比較穩健，安全度相對較高。

在本欄撰寫的“人工智能”系列文章，從七月初至今已達15篇。筆者並非理工科班出身，但一直感到投資者利用跨學科思維、整合有用的分部專業對投資決策的重要性，因此不自量力，向讀者撰文介紹AI的有關情況，但難免有錯誤和不足之處。如果能夠讓讀者對未來的AI時代認知有所幫助，於願足矣。今後如碰到熱議題材，筆者也很樂意撰文與大家分享，後會有期。

容永剛