中石化冠德業績理想

中石化冠德(934.HK)上月公佈六月止中期業績，收入3.09億元，按年降4.6%。純利7.44億元，增長108.5%，隨後公司股價創52周新高。

中石化冠德市值超過82億港元，是中國石化旗下唯一一家在香港上市紅籌股公司，是一家倉儲和物流公司，主要業務包括石油及石化產品的接卸、儲存和輸送及液化天然氣的船舶運輸。截至目前，中石化冠德擁有國內全資或合資倉儲碼頭公司共7家。還擁有海外倉儲項目3個，其中Vesta Terminals 和 Fujairah Oil Terminal FZC 已投入運營。公司還參與液化天然氣船舶運輸業務，擁有2個液化天然氣船舶運輸合資公司，並運營8條天然氣運輸船。

業績顯示，集團收入約為3.09億港元，同比跌4.62%，主要折舊費用及環境衛生費等成本同比上升；及人民幣貶值所致。純利約7.44億港元，同比增長約108.73%，持有人應佔利潤約為每股29.93港仙，派中期股息10仙，過去12個月息率約6.6%。純利增加因上年同期確認集團於Vesta之權益產生的估值損失約2.81億港元，基數較低，原油碼頭及儲存業務分部業績同比上升。另外，報告期內公司液化天然氣“LNG”船舶運輸業務續穩定，八艘LNG船共完成45個航次，為公司實現投資收益約6,465萬港元，同比增15.59%。

近日中石化冠德宣佈，公司參與投資的中石化維吉LNG運輸項目3艘LNG運輸船建造合同簽約儀式於八月卅一日在大連舉行。是中石化冠德、中遠海運能源、大連船舶重工集團三方首次攜手，由大連船舶重工建造3艘17.5萬立方米大型液化天然氣運輸船。標誌着中石化冠德持續發展核心業務。市場預測公司二四年市盈率約為6.4倍，估值合理，須留意公司投資項目情況及人民幣匯率走勢。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士