粵再來澳發債 促灣區融合發展

據廣東省財政廳網站近日披露，廣東省政府為進一步推動粵港澳大灣區融合發展，經國務院批准，計劃二三年繼續在澳門特別行政區發行離岸人民幣地方政府債券。此次安排，也是廣東省政府連續第三年選擇在澳門進行離岸地方政府債券的發行。

地方債離岸發行試水

依據公開披露資料，自二一年十月廣東省與深圳市首次試水離岸債券市場以來，截至去年底，廣東省、深圳市及海南省共同完成3個批次共11隻離岸人民幣地方債的發行，整體發行規模達192億元人民幣。在這段期間內，二一及二二年的發行規模分別為72億元和120億元。值得注意的是，這些發行的債券涵蓋綠色債券、藍色債券以及可持續發展債券等多元化創新產品。

在債券上市的地點上，廣東省發行的兩隻離岸人民幣地方債在中華（澳門）金融資產交易股份有限公司(MOX)上市；深圳市及海南省發行的九隻離岸人民幣地方債則選擇在香港交易所上市。

從發行成果看，深圳市、廣東省和海南省發行的離岸人民幣地方債得到國際投資者的廣泛關注與積極支持。具體而言，去年，深圳市、廣東省和海南省離岸人民幣地方債的訂單倍數分別達3.03倍、2.5倍和2.2倍。

助力離岸人幣債發展

人民幣地方債的離岸發行，有效拓寬地方政府的融資渠道，同時豐富人民幣離岸債券市場的產品種類，為人民幣在全球金融市場的廣泛應用提供工具，促進其國際化進程。對海外投資者而言，他們對離岸人民幣地方債的積極認購，彰顯他們對中國地方政府的信心。從前幾次發行結果可看到，海外投資者對粵港澳大灣區以及海南自由貿易港等地區的發展潛力積極看好。這種信任和預期的背後，是對中國持續穩健的經濟表現和正向的政策環境的深度認可。離岸人民幣地方債在澳門發行，不僅為投資者提供更多選擇，也可通過海外資金的引流，對中國經濟的持續健康發展提供澳門助力。

倡推動央票落地澳門

央票，即央行票據，是由人民銀行發行的短期債務工具，具有高安全性、高流動性等特點，被視為貨幣市場的優質投資產品和重要的貨幣政策工具。人民銀行目前已有建立在離岸發行央票的常態機制，但未曾在澳門發行。

一五年十月，中國人民銀行在英國倫敦以簿記發行方式發行50億元人民幣央行票據，期限一年，票面利率3.1%，此為央行首次在中國以外地區發行以人民幣計價的央行票據。一八年十一月，中國人民銀行首次在香港招標發行三個月和一年期央行票據，中標利率為3.79%和4.20%，發行規模為各100億元人民幣。

縱觀目前，澳門債券市場已完成多筆國債及地方政府債的發行和上市，交易平台和中央登記託管系統也可支援各類債券的不同發行方式。政府和業界或可考慮積極爭取中央支持，以進一步豐富本地債券市場的業務元素。

近日，特區政府發佈經濟適度多元發展規劃（2024-2028年）諮詢文本，其中現代金融業的重點項目之一是優先發展債券市場，爭取國債、地方債在澳門常態化發行，並鼓勵政策性銀行在澳門發行債券。如果後續央票及政策性銀行債可在澳落地，將進一步豐富澳門市場高信用等級人民幣投資產品系列和人民幣流動性管理工具，有利推動澳門債券市場持續向好發展。

范家文