大盤或延續調整

美國七月CPI同比升3.2%，低於預期的升3.3%，前值為3%。核心CPI同比升4.7%，創二一年十月來新低，且低於預期及前值的升4.8%。美國CPI及核心CPI均低於預期，顯示通脹壓力下降趨勢延續。密歇根大學公佈調查顯示，八月美國消費者的未來一年通脹預期初值降至3.4%，未來五到十年通脹預期初值略微回落至2.9%。

以美元計價，內地七月出口同比降14.5%，續創二○年二月新冠疫情爆發以來最大降幅。七月CPI同比降0.3%，PPI同比降4.4%。七月末，廣義貨幣(M2)同比增10.7%，遜於市場預期的11%。七月人民幣貸款增加3,459億元，低於預期的8,000億元，低於上月的3.05萬億元，同比少增3,498億元。七月末社會融資規模存量同比增8.9%。

資本市場方面，全球股市在上周繼續回調。MSCI全球跌0.6%。WTI原油價格環比走平。黃金價格上周環比走弱1.4%。港股表現在上周繼續回調。恆生指數跌2.4%，日均成交額比上上周大幅下跌31%至892億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入127.85億元人民幣。A股在上周大幅下跌，A股成交量環比大幅回落，上證綜指和萬得全A的日均成交額較上上周分別降23.5%和18.7%。

市場展望方面，目前看美聯儲局九月大概率仍然是維持利率不變。隨着美聯儲局政策已進入微調階段，且八月份為貨幣政策空窗期，市場對美聯儲局政策的敏感性或下降。在港股市場大盤持續調整期間，重點關注受到政策支持的可選消費行業結構性機會。另外，隨着歐洲天然氣價格上行，油價持續回升，也可關注能源行業表現。

工銀澳門私人銀行部