國泰航空受惠客運需求復甦

香港機場管理局早前發佈上半年航空交通量數據，上半年客運量同比上升逾18倍，飛機起降量同比上升逾91%。隨着今年初香港恢復與內地和國際全面正常通關，上半年來航空公司的航班不斷恢復及調整，航空業迅速復甦。其中，國泰航空（293 HK）上周發佈半年度業績後，股價表現不俗，值得投資者關注。

國泰航空是以香港國際機場作為其樞紐的大型航空公司，成立於一九四六年，市值逾560億港元。公司的主要業務為提供國際空中客運及貨運服務，另外還包括投資飲食服務、洗衣、地勤服務及貨運站公司等，截至今年上半年，客運佔公司收入的57%，貨運佔25%，其他業務佔18%。現時公司連同旗下2間全資附屬公司共擁有客貨運飛機225架，預計下半年將再接收5架新飛機。

國泰航空於上周公佈的業績顯示，今年上半年公司實現收益435.9億港元，同比增長135%；股東應佔溢利扭虧爲盈，為約42.7億港元（去年同期虧損為約50億元）；每股普通股盈利61.5港仙。業績的增長主要受惠於客運需求迅速復甦，香港及中國內地全面通關後，今年上半年的客運收益較去年同期大幅增加1,109.5%，運載率為87.2%（去年同期為59.2%）；貨運收益則同比減少11.6%，主因全球航空貨運市場較爲疲弱。

國家“十四五”規劃下，強調了香港國際航空樞紐的重要性，加上香港國際機場三跑道系統預計將於二四年底完成，相信會為公司帶來正面影響。市場預計公司二四年的收入增長約18.3%，每股普通股盈利為約1.01元。公司二四年的預測市盈率約8.5倍，估值合理。由於航空股波幅較大，該股票適合進取的投資者，投資時須設定止蝕位。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士