內地提振內需 留意安踏

中共中央政治局星期一召開會議，分析研究當前經濟形勢以及部署下半年經濟工作，會議提到當前經濟運行面臨新的困難挑戰，主要是國內需求不足，外部環境複雜嚴峻，要加大宏觀政策調控力度，着力擴大內需、提振信心、防範風險。

市場關注房地產的消息，會議提到房地產供求關係發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，讓投資者對房地產板塊有憧憬。

會議強調要發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，提振汽車、電子產品、家居等大宗消費，推動體育休閒、文化旅遊等服務消費，要制定出台促進民間投資的政策措施。要多措並舉，穩住外貿外資基本盤。

安踏上周公佈第二季及上半年營運數據，今年第二季，安踏品牌產品零售金額較上年同期有高單位數增長；FILA品牌產品零售金額則有10-20%高段的正增長；另外，所有其他品牌更有70-75%的正增長。公司上年度因FILA品牌收入微跌1.4%以及毛利率下跌超過4%，影響整體利潤降1.8%，同期安踏品牌收入增15.5%至277.23億元人民幣，佔總營業額51.7%，毛利率跌幅較輕微，只跌1.4%。

今年上半年，FILA品牌跑贏自家品牌的銷售，加上FILA品牌產品去年的毛利率較自家品牌的高約13%，預期FILA品牌回復理想增長，可刺激利潤明顯上升。加上中央政治局提及對體育休閒的支持，下半年公司的銷售有望迎來突破，建議可待股價在83.8元以下吸納，中期目標93元。

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