中興通訊估值合理

中興通訊(763 HK)早前發佈消息，與中國電信旗下上海電信合作打造的5G車地系統覆蓋方案，全球首發，已於近日成功在上海地鐵4號線商用。再加上中興在二○二三世界移動通信大會上發佈無線AR智能眼鏡，該款眼鏡不僅用於脫稿演講，還能實時翻譯語音信息等功能。受上述消息影響，公司股價在近段時間表現優異，跑贏大市值得投資者留意。

中興通訊是內地的大型通信設備製造公司和綜合通信解決方案提供商，市值約2,100億港元，是內地的通信設備公司龍頭。公司與三大電訊商中移動、中電信、聯通建立長期穩定的合作關係。公司已為全球多個國家和地區的電信運營商和企業網客戶提供創新技術與產品解決方案。截至二二年中國市場營收佔整體營收的69.3%，國際市場營收佔30.7%，從業務類型來看，營運商網路建設的營收約佔整體營收的七成，可見公司的成長來自於中國市場和5G網路建設。

中興通訊早前公佈的今年首季業績，顯示營業收入按年增長4.3%至291億人民幣，淨利潤增長約19.2%，基本每股收益為0.56元人民幣，營收較市場預期為好，整體毛利率同比上升6.7個百分點至44.5%，反映集團業務增長理想。公司早前表示將會加強對通訊技術的投入，並投入在未來更具潛力的AI、5G應用場域等領域。

中興通訊5G基站目前在中國市場上市佔率達到35%，公司在5G設備方面極具競爭力，加上公司將投入在未來更具潛力的AI、5G應用場域等，有利公司業務增長。中興二四年市盈率約為12倍，估值合理，對電訊設備股感興趣的投資者，可關注該股份。投資時除了要留意公司的經營情況外，因市場波動性增加，還需設定止蝕位。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士