多方因素疊加 人幣區間波動

近期人民幣走勢與經濟數據脫節，在國內生產總值大幅反彈的前提下，人民幣意外走軟，美元兌離岸人民幣匯價重上6.9水平。人民幣暫仍延續自三月中旬以來的震盪走勢，短期內若市場未有重大消息為大市帶來方向，預計美元兌人民幣匯價短期仍維持在6.85-7.0區間的橫盤走勢。

周二內地公佈四月份貿易出口量同比增8.5%，增速高於市場預期，但較上月的高增長回落；進口量降幅擴大至7.9%，貿易順差擴大至902.1億美元。此外，內地首季國內生產總值優於預期，增長率達4.5%。雖然內地經濟數據偏好，但因美元利率升至近年高位，有較多內地出口商願意持有美元資金，市場結匯盤減少，導致內地面臨自一九年中以來最大的外匯結算赤字，令人民幣近期走勢偏軟。

近期國際興起“去美元化”的討論浪潮，甚至連歐洲也開始加入“去美元化”行列，更傳出會以人民幣取代美元作為結算貨幣一說。然而美元在全球結算中佔比仍高達8成以上，其他國際貨幣在短期內仍難取替美元在國際上的地位，但市場上出現“去美元化”的說法，將為美元在未來走下坡埋下伏線，屆時將大大提高人民幣國際化效益，人民幣從而轉勢走強。

技術分析方面，MACD指標在0軸附近徘徊，相對強弱指數在55左右水平，這兩指數均暗示人民幣短期內仍以震盪為主。近期人民幣匯價走弱並受制於五十天線，預料美元兌人民幣匯價短期支持位見6.9心理關口，阻力位則在二百天均線6.96關口。

中國銀行澳門分行金融市場部