多國集體拋美債 美印鈔機或失靈？

【香港中通社十九日電】在全球“去美元化”呼聲日益高漲之際，美國財政部最新數據揭示，眾多國家正在拋售美國債券。美國印鈔機距離“失靈”還有多遠？

從數據看，今年二月海外投資者持有的美債規模環比下降589億元（美元，下同）至7.3436萬億元。其中，兩大美債持有國——日本與中國紛紛減持美債。

不斷加息美債價續跌

二月份，日本仍是美債最大持有國，規模為1.0818萬億元，環比降226億元，把一月增持的281億元美債幾乎完全回吐，開始靠近去年十月所創的三年多來低位。

中國是第二大美債持有國，持有規模為8,488億元，環比減少106億元，不但連續七個月減持美債，且總持倉規模創一○年六月以來最低值。

在前十大美債持有國家或地區裡，二月只有盧森堡與開曼群島增持美債；減持力度最大的是英國、日本和加拿大，分別為253億元、226億元和188億元。

為何如此多國家集體減持美債？中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生總結出兩大原因。

第一是美元的信譽危機，這在去年烏克蘭危機爆發，美國對俄羅斯實施金融制裁後，產生的後續影響。這影響會很深遠，因為貨幣或金融資產都是建立在信譽，美元面臨非常大的質疑。

第二是市場因素，美聯儲局不斷加息，導致美債價格不斷下跌，美債持有者蒙受巨大損失。儘管市場預期美國加息潮快將完結，但接下來可能面臨更加嚴重的經濟衰退，美債的風險正在積聚，有崩盤風險。

美元信譽危機難修復

如果美債持續被拋售，會帶來什麼後果？劉春生表示，美債價格會大幅度下滑，甚至引發較嚴重的金融危機，這對美國乃至世界經濟都造成重大打擊。很多金融機構都持有大量美債，美國最近的銀行倒閉潮就是由於美債大跌所引發。

他特別提到美元的信譽危機很難修復，因此減持美債已成一個趨勢，將是一個長期的過程，這對美國能否開動印鈔機造成很大衝擊。

翻查美聯儲局一月公佈的數據，去年十二月M2貨幣供應量增速同比錄得負值，意味着美國的印鈔機已停轉。回溯歷史，這是自一九五九年美聯儲局統計M2貨幣供應量數據以來，該數據第一次同比下降。

劉春生認為，從美債集體拋售，到近期逐漸高調的“去美元化”呼聲，可見去美元化已成趨勢。長遠看，美元一支獨秀的格局將會改變。隨着其他國家的貨幣崛起，多元化貨幣的格局將形成。由此看來，美國印鈔機能發揮的作用也將會越來越小。