外圍因素不明 人民幣震盪

上月廿三日，美聯儲局宣佈加息25基點至4.75-5%，加息幅度符合市場預期，同時暗示即將暫停進一步的加息行動，人民幣急速漲至6.81水平附近。隨後美國銀行風險燃起，市場避險情緒高漲，美元指數獲益上漲，維穩至102上方。目前人民幣處於橫盤走勢階段，周一美元兌離岸人民幣匯價在6.88上下200點區間交投。

美國銀行爆風險事件，隨即美國第一公民銀行收購硅谷銀行資產交易，金融業沒有進一步崩潰，市場避險情緒稍微降溫。但目前美元銀行系統擔憂仍存在不確定性，市場走勢處反覆局面，導致美元指數出現先漲後降再震盪的走勢。

近日美聯儲局公佈二月份貨幣供應量數據，M2顯示較上年同期降2.2%，此數據是衡量美國經濟中現金和現金類資產流通量的基準指標。若在其他經濟指標相同情況下，這數據反映美聯儲局沒有進一步加息的必要。從中長期看，在銀行風險過後，美聯儲局議息動向將有轉向機會，在下次議息結果出爐前，美元指數走勢仍震盪。

綜觀近期內地市場，人民幣表現較弱勢。近期公佈的經濟數據如製造業採購經理人指數等不及市場預期，顯示與經濟復甦較緩慢有一定關聯關係。加上市場避險情緒暫時未完全退潮，在國內經濟復甦的大方向無變的情況下，預測近期人民幣走勢以區間震盪走勢為主。

預計今年上半年，受美聯儲局加息縮表等外圍因素影響，整體人民幣走勢仍以雙向波動為主。到下半年，美聯儲局進入加息尾聲，內地經濟逐步回穩，人民幣走勢將走強。技術分析方面，人民幣兌美元短期支撐位在6.8000和6.8100，阻力位則在6.9000和6.9500。

中國銀行澳門分行金融市場部