優化軟硬件 加快孕育市場

自澳門確立大力發展現代金融業，債券市場由零開始，至今累計在澳發行上市的債券規模近四千億元。官方設立的澳門中央證券託管系統，是債券市場發展的重要金融基建，給予債券發行人、投資人等信心。由二一年底推出至今，有八十家專業機構開戶，管理的債券和金融票據規模接近等值七百億澳門元，翻開新篇章。

澳門一直以發展傳統金融業為主，作為後起之秀推動現代金融，上述成績來之不易。澳債券市場開局良好，未來如何加快市場提速發展，必須結合政策東風，抓準市場定位。澳門債券市場瞬間被國際市場認識，國債、廣東省政府地方債在澳門發行上市起到示範作用，立竿見影，成功吸引專業機構、國際投資者的注視，加速專業機構在澳開戶，為澳門債券市場累積資源。

促進債券市場可持續發展，須持續吸引發行人、投資人參與。在發行主體方面，當局透露特區政府將繼續向中央爭取金融政策，期望國債、地方債可恆常來澳發行。由於國債、地方政府債每年都有一定的發債安排，倘能持續推動不同省份的地方債在澳發行，不僅推動本地債市發展，勢必鞏固澳門在債券市場的認受性，將有力帶動其他發行人在澳發債上市的潛力，逐步形成良性循環，並將助力推動人民幣國際化。

如今澳門債券一級市場起步已取得進展，但二級市場尚待推動，當中擴大投資者參與是重要關鍵。澳門作為中葡平台，宜善用雙循環交匯點的優勢，吸引國際投資者尤其葡語國家市場的關注，有的放矢推介債券市場產品，吸引國際資金參與本地債券市場，盤活市場發展。

立法會去年底一般性通過的金融體系法律制度，建議把債券發行由審批制改為註冊制，將大大縮減發債所需的時間與流程，與國際接軌，提升競爭力，有利於吸引不同類型的發行主體。

可以預見，建設債券市場路徑清晰，但要加快發展，除了優化軟硬環節，必要的扶持政策可以加速孕育。

春耕