北京首都機場股份受惠政策放寬

中央在本月推出防疫“新十條”措施，包括不再要求跨區域人員提供核酸檢測陰性證明、查驗健康碼、開展落地檢等。隨着內地疫情防控放寬，旅遊需求將大幅回升。北京當局亦緊隨其後，其中，北京首都機場所有進入航站樓的人員可不查驗核酸陰性證明，健康寶掃碼登記及體溫正常即可通行。北京首都機場股份(694 HK) 股價受以上消息的刺激表現不俗，更是在上周創出52周新高，值得投資者留意。

北京首都機場股份現時市值約280億港元，公司的主要業務是持有及經營北京首都機場（中國最繁忙的機場之一），並提供相關服務。在防疫“新十條”發佈後，國內在線旅遊平台“同程旅行”的數據顯示國內主要航線迎來預定高峰。業界普遍認為，各地政府將繼續落實防疫放寬政策，減少未來出行的不便利因素，加快釋放被壓抑三年的出遊需求，元旦和春節的出行高峰期或將成為旅遊市場復甦的重要轉捩點，看好二三年將恢復至疫情前的七成。

疫情前（一九年）北京首都機場飛機起降架次達59萬架次，旅客輸送量達1億人次，貨郵輸送量達196萬噸；公司的每股盈利為0.55元人民幣。今年首11個月，首都機場累計飛機起降架次為14.6萬架次，旅客輸送量為1,173.2萬人次，貨郵輸送量為92.75萬噸。在國內放寬防疫限制後，旅客輸送量有望逐步恢復，市場亦預計在明年第二季度將會見到邊境限制有重大放寬，伴隨旅客輸送量回升及國際旅行限制放寬，北京首都機場有望扭虧為盈。市場預測二四年市盈率約10倍，每股盈利為0.51元，恢復至疫情前水準，估值合理，有興趣的投資者須留意旅遊市場的復甦情況。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士