攜程受惠旅遊業復甦

上周國家發佈防疫“新十條”措施，不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢。國內多地相繼啟動優化防控措施，旅遊業成為最受惠疫情放寬的行業之一，不少遊客開始籌劃明年的旅遊，行業龍頭企業攜程集團 (9961.HK)發佈了上周二三年出行搜索熱度較去年同期上漲超過900%，近日股價亦造好，值得留意。

攜程集團市值超過1,700億港元，主要提供國內外的酒店、機票、旅遊等預訂服務，是中國最大的旅遊集團及國內最大的OTA平台，旗下運營品牌主要有：攜程(Ctrip)，去哪兒(Qunar)，Trip.com以及天巡(Skyscanner)。集團收入約9成來自大中華區，業務主要分為酒店預訂、交通票務、旅遊度假及商旅管理，其中酒店預訂及交通票務為主要營收，二一年收入佔比分別為41%、34%。攜程近日表示，集團於今年第二季在歐洲和美國市場的收入已超過一九年同期。另外，旗下品牌Trip.com帶動集團海外業務整體增長強勁，海外機票和酒店預訂量同比增長超過100%。二二年上半年，Trip.com首度躋身全球旅行應用程式下載排行榜前十名。

隨着內地疫情防控不斷優化下，旅遊需求將大幅回升，攜程可望優先受惠。根據攜程平台數據，元旦假期通知發出後，攜程機票、酒店產品搜索量環比前一日同時段增長分別達到6倍與7倍，“跨年”、“元旦出遊”、“春節”等關鍵詞搜索熱度達到今年內峰值。截至七日，元旦搜索熱度Top10城市分別是上海、三亞、北京、澳門、杭州、成都、南京、深圳、廣州、重慶。市場預測二三年及二四年公司每股盈利為7.19及11.26元人民幣，二三年市盈率約33倍，預測盈利會持續增長，估值合理。有興趣的投資者須留意公司盈利能力及旅遊市場復甦情況。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士