加息連鎖反應 加劇美股跌勢

美聯儲局議息會議再次把基準利率上調75個基點，至3-3.25%的區間，符合市場此前預期。九月點陣圖顯示，美聯儲局預計終端利率在年底將達4.4%，在明年將達4.6%。這意味着預計年內還將加息100-125個基點，加息節奏仍將維持在較快水準才能實現。美聯儲局加息後，全球多國央行也宣佈加息。但埃及、巴西及日本維持利率不變，同時日本政府出手干預匯率以緩解日圓貶值。通脹水準達到80%的土耳其則宣佈減息100個基點。

人民銀行公佈把九月一年期和五年期LPR均維持在3.65%和4.3%不變，符合市場預期。中概股方面，美國公眾公司會計監督委員會官員已抵達香港，已開始對在美上市中概股檢查工作，或將持續八至十周。香港本周開始實施多個便利訪港措施，包括放寬入境檢疫要求、核酸檢測要求等，或將促進香港經濟復甦。

資本市場方面，全球股市在上周再次大跌，其中發達市場表現繼續弱於新興市場，美股表現弱於歐股。港股上周表現隨全球市場股市繼續調整，多數行業下跌，僅電信服務逆市上漲。港股上周成交額再次大幅回落，恆生指數日均成交額相比上上周降16.6%至823億。A股上周同樣下跌，表現好於港股，僅能源、電信服務逆勢上漲。

市場展望方面，美聯儲局上調終端利率，明顯超過市場此前預期。此外，美聯儲局主席鮑威爾在發佈會上對未來持續快速加息的表態，徹底打消市場對於加息節奏放緩的預期。美股市場的流動性預期或將持續偏緊，直至美聯儲局對通脹和經濟的關注出現轉換。在此之前，美股或延續調整走勢。激進加息的持續，進一步增加美國的衰退風險。但至少從美聯儲局的行動及表態看，美國經濟仍有空間繼續為控制通脹而讓步。

工銀澳門私人銀行部