新秀麗業績扭虧為盈

由於各國推出具有成效的新冠疫苗和口服藥，多地政府進一步放寬社交距離、旅遊及其他限制，全球旅遊業開始復甦，市場預期旅遊業及其相關股份將可受惠。其中，旅行用品公司新秀麗(1910 HK)本月中公佈業績，業績扭虧為盈，公司股價隨後創出52周新高，值得留意。

新秀麗於一一年在香港交易所掛牌交易，市值逾270億港元，公司是國際著名箱包品牌，旗下品牌包括新秀麗、Tumi等知名品牌，公司品牌在全球擁有較高的知名度。以二二年上半年銷售額計算，北美佔39%、亞洲佔31%、歐洲佔24%，其他地區佔6%。今年上半年，集團淨減少42家自營零售店，自營零售店的總數為963家。

新秀麗本月中公佈二二年上半年業績，期內實現銷售淨額12.7億美元，同比增加58.9%；股權持有人應佔溢利5,630萬美元，而去年同期股權持有人應佔虧損1.43億美元；毛利率由去年同期的50.8%上升至55.7%，毛利率上升主要是銷售淨額增加、公司上調產品價格及促銷折扣降低。公司表示上半年業績是反映旅遊需求增加，特別是國際旅行，而管理層在業績會議上亦提到，公司在七月的銷售繼續有改善。

市場憧憬旅遊業復甦，被壓抑的需求將繼續釋放，因此預期行李箱銷售的復甦步伐在未來幾個季度會加快。新秀麗是國際知名品牌，公司將會受惠。公司二三年的預測市盈率約13倍，估值合理，投資該股時要留意各地旅遊業的復甦情況，買入時應設定適當的止蝕位。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士