報告：去年中國房企“增收不增利”

【中新社北京電】中指研究院日前發佈的二二年中國房地產上市公司TOP 10研究報告顯示，二一年中國房地產上市公司總資產規模增速創新低，“增收不增利”態勢顯著。

報告研究了九十五家滬深上市房地產公司和八十家內地在港上市房地產公司。結果顯示，二一年，在新冠疫情和房地產調控前緊後鬆的背景下，商品房銷售額十八點二萬億元（人民幣，下同），增長百分之四點八，收入規模再創新高。

值得注意的是，行業“增收不增利”現象嚴重，且企業間經營規模、財富創造力和財務穩健等方面的表現持續分化。

盈利規模顯著下行

具體來說，受高地價和限房價雙重擠壓，盈利規模和能力顯著下行。報告指出，隨着商品房銷售增速下行和新冠疫情持續，房地產上市公司前期高地價在二一年醞釀出毛利率下滑和物業減值兩個結果。房地產上市公司淨利潤全面負增長，淨利率降至個位數。

此外，股東收益水平持續回落。滬深上市房地產公司每股收益均值為○點三一元，較上年下降百分之四十五點二；內地在港上市房地產公司均值則為○點六八元，同比下降百分之二十六點九。房地產上市公司整體市盈率與市銷率呈波動下降趨勢，目前處在較低位置。

房企負債規模縮減

而財務穩健性方面表現不同。報告稱，二一年，受融資監管趨嚴和“三道紅線”影響，房地產上市公司的負債規模再度縮減，負債率下降。二一年上市房企一方面縮減債務規模，另一方面加大股東投入，補充公司淨資產，有效降低了槓桿水平。此外，滬深及在港上市房地產公司淨負債率同比均有下降，現金短債比均值分別為一點二四、一點三二，為短期債務提供了有力保障。

儘管行業出現了較大波動，但優秀房地產上市公司仍體現出了經營韌性，快速適應行業變化，及時調整發展策略，以“穩”字優先，為長期發展積蓄力量。

展望二二年，報告指出，隨着新冠疫情多點散發和宏觀經濟下行壓力，房地產市場調控邊際寬鬆趨勢顯著，房地產上市公司將進入全面競爭時代，未來擁有良好基本面的公司將釋放更高的企業價值。