美指強勢 人匯跌回6.7元時代

【中新財經十日電】6.4、6.5、6.6、6.7……近期，人民幣匯率貶值引發關注。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，五月十日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元兌人民幣6.7134元，較上一交易日下調235個基點，跌回6.7元時代。

跟三月一日的6.3014相比，兩個多月來，人民幣兌美元匯率中間價已下調4,120個基點。此外，離岸人民幣、在岸人民幣兌美元匯率也回到6.7元時代。

匯率回檔正常波動

市場普遍認為，美元指數大幅走強，是本輪人民幣匯率走低主要驅動因素。

衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數，與人民幣等非美元貨幣具有反向關係。伴隨着美聯儲局加息預期和落地，自四月以來，美元指數不斷上漲，一度飆升至103以上，創二十年來新高。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，自美元與人民幣十年國債收益率倒掛，人民幣偏貶傾向逐漸強化。儘管利差效益十分微弱，但在美聯儲局加息預期強烈，與人民幣降準政策發佈和減息預期存在對比下，或是人民幣偏貶的理由之重。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，如果美元指數繼續走強，隨着更多市場主體開始對沖人民幣貶值風險，人民幣可能繼續面臨階段性走弱的壓力。但人民幣對CFETS一籃子貨幣的匯率未有明顯下行，當前匯率回檔屬正常雙邊波動，不會制約國內貨幣政策執行。

人幣貶值利好出口

一般而言，人民幣貶值後，進口會承壓，但利好出口。

海關總署九日公佈，四月中國貨物貿易進出口同比僅增0.1%，增速比三月大幅回落5.7個百分點。其中，出口同比增1.9%，增速遠低於三月的12.9%。

中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發展實驗室副主任張明認為，去年底，人民幣有效匯率指數達歷史高點。這說明在宏觀經濟增速下行的同時，人民幣匯率實在太強，所以當下適當容忍人民幣兌美元貶值，利大於弊。

去年人民幣兌歐元升10%，對日圓升了12%，如此強勁的升值，令中國對歐盟和日本的出口受到很大影響。適當的匯率貶值，對中國出口有好處。

汪濤認為，最近一年多以來人民幣匯率累積較大幅度的升值，已有一些高估，現在順應市場適度調整，在一定意義上也可配合國內貨幣政策，有助支撐出口和經濟增速，未必是件壞事。