修訂境外上市審計規定

內地伸橄欖枝 中概股疑慮盡釋？

【路透社上海電】中國證監會最新表示，擬修訂境內企業赴境外上市相關保密和檔案管理規定，並為開展包括聯合檢查在內的跨境監管合作提供便利。分析人士稱，中國正積極主動作出讓步，以符合美國監管要求，惟主動權仍掌握在對方手中。

有市場人士認為，部分中概股最終從美國退市的命運或無可避免，但地緣博弈會給中方帶來更多談判空間，中概股的命運“水晶球”仍撲朔迷離。

推動讓步緩衝擊

“現在不可能說讓這些（中概）公司全部回到香港或到A股上市，因這個盤子根本接不下。”華西證券財富管理部的鄭梓淳說。中概股全部回來，對港股和A股流動性衝擊太大。目前全球只有美股可容得下這些公司，所以中國肯定會盡力想辦法，不讓那些公司到退市的那一步，必要的讓步肯定得做。

中國證監會對逾十年前發佈的《關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》修訂徵求意見，明確境外監管機構在中國境內進行調查取證或開展檢查的，應通過跨境監管合作機制進行，證監會等依據雙多邊合作機制提供必要協助。

第一上海證券首席策略師葉尚志認為，該修訂不算一個很大的讓步，“你走一步我走一步，我這一次讓一讓，再看對方怎麼樣反應。但主動權還是在美國”。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝認為，這不算是誰在讓步，畢竟中概股在對方的市場上市，是一個合規的要求，“如果來中國市場上市，可不也得遵守中國市場的規則”。

華興證券（香港）首席策略分析師龐溟稱，修訂稿明確和壓實上市公司及仲介機構的資訊安全責任，減少不必要的涉密敏感資訊進入工作底稿，更便利中國境內企業境外發行證券和上市活動，更便利於按照市場化、法治化、國際化原則安全、高效地推進跨境監管合作。

部分退市或難免

上海資深投資人士認為，中國還是在尋求一個合作共贏點，但那些在海外上市的中國科技公司回歸香港和大陸上市的大趨勢不會變，因為中國也在打造全球金融港灣。“中概股以前為什麼去國外？因為（當時）國內沒有這樣的一個池子或水承載得了這麼大的一個資金量。但目前來說，我們有。”他說。中國的監管機構已為了最壞情況做好準備，“中概股從美國退市是遲早的事情。美國也不想讓你在我這邊融資，美國已進入到了一種小國心態，沒有這種大國氣量，所以這種能搞你的地方，它一定會搞你的”。

洪灝則認為中概股全盤從美國退市的概率非常低，“這種極端的情景，不能說完全沒有可能，但隨着新的方案提出來，基本上可能就很小很小。除非美國那邊又找出一些什麼新的理由來刁難，但不認為他們會這樣做。因為美國在中概股中也有股權，他們持股很大，不可能搬着石頭砸自己的腳。”他說。

上述滬上投資人士稱，中概股三月的那波大跌構成流動性危機，之後港股挺不住進而傳導至A股，“如果當時在那個位置上不宣佈進行（監管）合作之類，國家不出來（發聲），A股很可能再面臨一五年這樣的股災”。