(一家之言)穩支柱產業 防信心動搖

度過了兩年多的疫情日子，整體經濟尚未有找到復常的路徑，反而支柱產業漸有崩壞之虞，市場不安情緒與日俱增。

商戶已把目光由清明小長假轉至“五·一”檔期，希望丁財兩旺，卻因內地疫情嚴峻而忐忑不安。疫情的不確定性，令營商倍添困難，疊加賭業不斷爆出壞消息，寒冬未過，營商環境進一步惡化。

早前市場傳出至少七家衛星賭場年中退出，到日前英皇娛樂場因疫下虧損，決定六月約滿後將結束經營；多家衛星場亦步亦趨。對於衛星場可能大面積退場，外界難免將此與修訂博彩法掛鈎，但宜應理性看待。疫下賭業風雨飄搖，上月賭收再跌入低谷的卅六億，短期重上百億談何容易，遑論回到疫前兩百多億的高峰。大市不穩，持牌公司亦面臨虧損，硬件較遜色的衛星場更難捱，決定離場止損，有其商業考量。

負面消息不止於此，近日有投行報告預期個別博企短期現金流亮紅燈，市場錯愕，加深了不安情緒。賭權開放以來，澳門博彩業走入快車道，賭檯日進萬金，各博企累積家底深厚，意味着具備相當的抗逆力。但亦不能忽視疫下賭業飽受衝擊，部分博企連續兩年虧損，今年首季預料繼續“放血”，即使深度節流，亦無法避免“燒銀紙”。

投行預期個別博企現金流不足，會否引起骨牌效應，備受關注。回顧金融海嘯，本澳亦有博企受到母公司財困拖累，大規模裁員、施工中的項目停工，當時市場風聲鶴唳，至今仍歷歷在目。

雖另有投行報告安撫市場情緒，指“市場對博企的流動性問題過於憂慮，因該等企業仍然可以進行債務融資，甚至在資本開支計劃上有空間去尋求迴旋餘地。”然而，倘博企融資容易迎刃而解，為何爆出現金流不足的困境？尤其啟動加息周期，會否引發另一問題？

博彩業再陷低谷，任何風吹草動均會動搖整體信心。有關方面須高度關注，防止個別問題引發連鎖反應。疫下穩定市場主體，才可穩住信心。

春耕