二二年港股投資機遇分析

早前，股神巴菲特在年會上引言：“千萬不要白白浪費一次嚴重的危機”。他曾表示：“如果疫情令你有機會購買自己喜歡的東西，且可用更低價格買到，那麼你基本上是幸運的。”

受俄烏戰爭、中概股退市危機及新冠疫情反覆影響，港股三月市況如坐過山車般波動。那港股是否還值得投資？

二二年香港第五波新冠疫情與○三年香港非典疫情有不少相似之處。例如：在爆發時間上，○三年二月農曆新年過後不久，非典在香港爆發。二二年一月農曆新年前，香港第五波新冠疫情爆發。在持續時間上，從非典社區爆發到六月，再沒有新增個案，香港非典持續約三至五個月。

○三年非典後，受惠於中央和香港特區政府共同推出一系列利好經濟的刺激措施，港股在○三年起走出一波上漲行情。恆生指數從當年約8,400點升至○八年金融海嘯前的高位約31,000點，漲幅達270%。

主要利好措施為：一、內地開放“自由行”。旅遊業迅速膨脹，相關的零售、酒店、餐飲等行業，創造大量新增就業。二、○三年六月廿九日，內地與香港簽署CEPA《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》時，香港經濟正因非典的襲擊而深陷低迷。CEPA的簽署及在○四年一月一日正式實施，對香港無疑是雪中送炭。無論是普通居民還是整體經濟，都因CEPA的實施而獲得歷史性的發展機遇。

據媒體報道，預期本輪疫情可能在今年四至五月份得到控制。本行預期隨後港股大市將現拐點，走出類似○三年的上漲行情。主要分析邏輯如下：二二年為香港回歸廿五周年，同時亦是香港特區的行政長官的選舉年。預計中央政府很大機會為支持香港特區政府的發展，推出利好政策，幫助香港經濟加速恢復和發展，贏取民心。（上）

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部

李嘉熙