LME鎳交易混亂 替代方案難尋

【路透社倫敦電】儘管最近倫敦金屬交易所(LME)的鎳交易動盪不安，斷斷續續，但那些可能想把業務轉移到其他地方的投資者發現，很難迅速找到現成的替代方案。

由於價格在數小時內翻倍至每噸十萬美元以上的波動，擁有一百四十五年歷史的LME上周暫停鎳交易活動，並宣佈部分交易無效。本周恢復交易後出現的一連串技術故障，又讓交易員們大為惱火。

在這場混亂中，一些人指出上海期貨交易所(ShFE)是一個事實上的基準，那裡的鎳交易很少出現這種中斷。但要讓上海期貨交易所制定全球參考價格，必須作出很多改變。

對於非中國人來說，在上海期貨交易所進行交易很困難，他們需與中國實體建立聯繫。交易商說，還有貨幣和語言方面的差異，以及關稅和增值稅方面的調整。

助提升中國定價能力

上海也有很多小規模的散戶投機者；LME則由金融機構、生產商和工業用戶主導。

“我不認為有一個快速的解決方案。這是一個真正的問題。”Liberum的大宗商品戰略主管說。“較長期來看，LME似乎有很多麻煩。”在LME鎳合約恢復有序交易前，一些當地實貨買家的業務報價可能需要以“妖鎳”事件前的交易所價格為準。

從長遠看，作為世界上許多大宗商品的最大消費國和生產國，中國希望在制定全球價格上扮演更重要角色。

中國有色金屬工業協會官員段紹甫指出，這起鎳期貨事件，凸顯出提升相關有色金屬品種期貨國際化的重要性和緊迫性。他在該協會網站發表文章指出，建立基於中國的國際基本金屬合約，將提升中國大宗商品定價能力。

新的國際版合約可能會效仿二○年上海國際能源交易中心(INE)推出的國際銅期貨。

全球指標地位難取代

另一種可能發展，則是芝商所(CME Group)繼銅期貨取得成功後，再推鎳合約。

芝商所拒絕發表評論。

雖然芝商所推出過鋁、鋅和鉛合約，但目前為止這些合約均未成氣候。

CME期銅表現強勁，因為合約採用傳統的月度結算日期，便於對沖基金和投機客使用，這類投資者通常將銅作為全球經濟指標。

相比之下，LME三個月期貨合約為連續的合約，每日都有交割，持倉三個月內的，任何一個交易日均可要求交割，以便於礦商和工業用戶對沖實物交付。

儘管LME目前遭遇一些問題，但這種以實物為基礎的特色，將令LME作為全球指標的地位很難被取代。

“我不認為LME會輕易被取代。”倫敦的一位中國行業人士說。“我知道很多人感到失望和憤怒，但我認為仍存在支持LME的強烈理由。