俄烏局勢憂慮 黃金上漲

俄烏衝突戰火仍在持續發酵，國際金價周二升至2,069美元高位，主要受益於俄羅斯與烏克蘭和平談判進展甚微，且美國禁止從俄羅斯進口能源。能源、糧食和金屬的供應中斷，引起油價暴漲，激起全球經濟增長和通脹風險的擔憂。投資者在動盪時期尋求黃金避險，黃金ETF持倉升至三月以來最高，對沖基金的黃金淨多頭增至十九個月高點。

在白俄羅斯舉行的談判中，各方為緩解衝突作出第三次努力，但這場談判並無實際性進展。同時，美國推動其盟友禁止進口俄羅斯石油，以此作為對俄羅斯入侵烏克蘭的懲罰。歐洲大陸許多國家嚴重依賴俄羅斯能源供應，因此西方無法輕易地完全禁止進口俄羅斯商品。市場對黃金需求無減少跡象，預期金價短期內很難回吐近期漲幅。世界黃金協會最新發佈資料顯示，二月全球黃金ETF繼續錄得淨流入35.3噸，居高不下的通脹及地緣政治令風險大增，推動全球黃金ETF錄淨流入。

美國方面，受地緣局勢影響，避險資金流入美元，推升美元指數上漲至99水平，市場對資產安全的考量已蓋過美聯儲局政策的預期。美聯儲局主席鮑威爾上周表示，鑑於烏克蘭戰爭影響的不確定性，美聯儲局將謹慎行事。在俄羅斯入侵烏克蘭前，美國二月通脹率就已料將創下四十年高位。外界甚至一度預測，美聯儲局在本月議息時將會進行加息。

技術分析上，黃金走勢強勁，距離上回高位2,072美元僅差3美元，該波升浪已由二月初開始，到目前仍未見有回落跡象。從四小時圖看，金價在頂部略有調整回落，整體上升通道仍完整，MACD雙線在零軸上方開口向上延伸，上升動能柱仍有擴張跡象，顯示短期內黃金仍有上升空間，上方阻力為2,080，下方支撐參見1,996。

中國銀行澳門分行金融市場部