收息股投資攻略

今年上半年港股存在多項不確定性因素，包括內地經濟增長放緩、疫情、美國加息、監管政策等。市場預期上半年港股波動較大，風險較高。買收股息風險相對較低，具一定防守性。面對市場潛在衝擊不確定性，高股息標的作為底倉，仍有較高配置價值。建議關注港股中的高股息標的，以平衡投資組合風險，主要為內銀股、公用事業股和交通道路股。

關於內銀股，人行一月下調中期借貸便利利率及貸款市場報價利率，貨幣政策趨寬鬆，市場憧憬減息降準等穩增長措施今年陸續有來，利好中資金融股表現，尤其看好估值低、息率高的內銀股。人行政策有助銀行業降低信用成本及改善銀行資產質量預期。大行預計，今明兩年銀行淨利潤增速或為7.2%、7.7%。總體看，淨利潤增速經歷疫情衝擊波動後，將重回穩健增長軌道。四大內銀股今年預測股息率超過8厘，相當吸引。

公用事業股方面，恆生指數成份股中屬“公用事業”的股份有4隻：中電控股(2.HK)、香港中華煤氣(3.HK)、電能實業(6.HK)和長江基建集團(1038.HK)。公用股份受穩重派青睞，因大多是壟斷經營，收入及股價較穩，利潤率受法規限制，股息率較其他行業吸引，是收息不錯選擇。電能實業大部分業務（在英國和澳洲）均與通脹掛鉤，且會逐年調整，因此高通脹反而有利集團。以英國為例，當地去年十二月通脹高達5.4%，創近三十年新高，全球各地均面對通脹趨升，預期可為集團帶來更高收入和資產價值。

此外，交通道路股的投資優勢在於相對穩定、派息較高。雖然早一兩年因疫情緣故，業績受影響，但今年大部分道路股業務重回正軌，可考慮買入。交通股每月都有道路收費的更新消息，投資者也容易找到每條公路的收費資料，透明度較高。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙