漸進變靈活 鮑威爾轉加息口風

【路透社電】美聯儲局主席鮑威爾上一次參與討論加息周期時，關鍵字是“漸進”。這一次就不同了。“正如我之前提到過的，我們需要靈活地處理此事。這次的經濟情況很不一樣。”鮑威爾周三在美聯儲局一月政策會議結束後表示。美聯儲局在會上暗示，新冠疫情爆發以來的首次加息可能會在三月。但之後會如何發展，沒人能預測。

終結漸進政策指引

“鮑威爾徹底終結一切‘漸進’政策指引，因為經濟前景太不確定。”富瑞金融集團分析師在一份報告中寫道。

鮑威爾說，目前通脹率要比美聯儲局啟動上個加息周期時高得多，經濟與就業市場也要強勁得多。

在一五年十二月到一八年的上個加息周期，美聯儲局每次加息間隔都不少於三個月，且單次加息幅度從未超過25個基點。

鮑威爾和其他美聯儲局決策者在上個加息周期多次承諾，政策路徑將是漸進的。在開始加息兩年後，當美聯儲局開始縮減資產負債表以進一步收緊政策時，還承諾將逐步推進。

如今，通脹率接近近四十年高點，失業率為3.9%，美聯儲局的充分就業目標觸手可及。

通脹惡化急擴張

鮑威爾說：“在我們逐次開會努力解決這個問題時，意識到這是一次非常不同的擴張……這些差異可能會反映在我們實施的政策中。”他至少3次用了“靈活”一詞。

鮑威爾沒有詳細說明這些差異到底是什麼。事實上，在被問及美聯儲局會否以更長時間間隔加息，或會否偏離其“漸進”路線時，他說，政策制定者尚未討論這些問題。他說，“我們將在三月和之後的會議上着手解決這些問題。我們充分認識到情況不同了。”

美聯儲決策者去年十二月時暗示，今年可能加息3次，但自那之後，通脹形勢惡化。

關於今年加息4次以上的可能性，Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示，“他沒說他們不會。這表明（必要時）可靈活地以比所有人的預期都更快的速度加息。”

利率火箭已出征

其他人的說法則更簡明。“今天，美聯儲局的利率火箭已經出征。”標普全球評級的美國首席經濟學家說。而摩根大通首席美國經濟學家則寫道：“他不再是好好先生了。”

利率期貨市場已充分反映更快的加息步伐，目前其定價顯示今年加息5次、每次25個基點的可能性超過50%。

鮑威爾反覆強調，美聯儲局現在的主要工作是把通脹率降低到接近其2%的目標。供應鏈的改善（即使遠未完全修復）將有所幫助，停止實施新財政刺激措施也有同樣的作用。

但鮑威爾並沒有緩解人們對美聯儲局在尋求抑制通脹時可能相當激進的擔憂，只是指出這次現實情況的不同之處。

“我們現在需要的是另一次長期擴張……這將需要物價穩定。這將需要美聯儲局收緊利率政策，並盡職盡責地令通脹率回落到2%的目標。”鮑威爾說。