阿里系晶片公司首秀 深度破發

【路透社上海十四日電】“阿里系”晶片製造公司──翱捷科技周五在科創板首秀即大幅破發，並成為A股兩市表現最差股票。隨着全面註冊制的推進，中國股市的破發現象開始增多。分析人士稱，定價過高是重要原因之一，未來投資者更為理性的參與也會讓A股的新股破發比例逐漸向其他發達市場靠攏。

發行價格為164.54元的翱捷科技，今日開盤報於130元，挫21%，隨後迅速下行，最終大幅收跌34%。同期上證科創板50成分股指數逆勢揚1.4%。

“定價定的太高。新股定價可能還需要更多的規範，因為現在線下的機構在定價時，有些會把價格抬得很高。”群益證券研究部經理胡嘉銘說。要有具體的措施出來，規範機構在新股市場申購的定價程式，令其更為合理。

翱捷科技在上市公告書中表示，本次發行價對應的公司市值約為688.27億元。二○年翱捷科技營業收入為10.8億元，發行價格對應市銷率為63.67倍，高於可比公司二○年平均數，存在未來公司股價下跌給投資者帶來損失的風險。

該公司表示，由於所處的蜂窩通信是典型的高研發投入領域，前期需要大額的研發投入實現產品的商業化，公司成立時間尚短，因此處於虧損狀態。

此外，隨着中國持續推進互聯網領域的反壟斷，網路巨頭入股帶來的光環在消退，甚至變成累贅。

據翱捷科技，其單一第一大股東阿里網路持有公司17.15%的股權，高於實際控制人戴保家直接持有公司9.36%的股份，但阿里網路並非公司控股股東，未被認定為公司實際控制人。

光大新鴻基駐香港證券策略師認為，如果說公司大股東是阿里巴巴，可能市場對未來這個企業會否處行業監管中，或企業往後的增長速度能否維持，有一些疑慮。