美澳政策分歧 澳元上行空間受限

澳洲十一月貿易收支順差收窄至94.23億澳元，略低於預期。澳洲十一月零售銷售較十月升7.3%，遠超預期的升3.9%，但數據是在Omicron病例激增前收集，因此對澳元走勢影響不大。當前澳洲新冠病毒病例激增到每天10萬多例，一個月前僅幾千例，預計Omicron疫情要到本月下旬才達高峰。病例激增將遏制消費者支出，強化維持刺激措施的依據，意味澳央行或將其購債活動延長至五月，非此前預期在二月完結，導致市場對緊縮政策更謹慎。

另一方面，澳央行的立場在很大程度取決於一月下旬公佈的十二月就業報告和第四季度CPI數據，若數據強勁將支持二月結束購債。儘管澳央行長期以來認為在二三年前不太可能加息，但二月若結束購債，將鼓勵市場對六月加息的揣測；若延長到五月，將降低六月採取加息行動的可能性。但無論是否在二月結束購債，目前澳央行的加息預期較美聯儲局落後。

美國十一月CPI同比增速6.8%，達近卅九年來新高，且此前一年多來穩步上升。考慮到先行指標PPI接近10%，十二月CPI很有可能突破7%，進一步加固“美聯儲局三月加息”的預期。同時，根據上周發佈的十二月非農就業報告顯示，十二月失業率降至4%以下，同時工資上漲，進一步證明勞動力市場吃緊。因此，通脹壓力和就業可能促使美聯儲局在三月採取加息行動。

技術面看，澳元兌美元從上周五觸及兩周低點0.7130後反彈，隨後在十天移動平均線附近整固。MACD的DIF與DEA線近一周一直在零軸線附近運行，表明未有明顯趨勢，匯價或繼續橫盤發展。此外，匯價還面臨上方多條移動平均線的壓制，向上突破壓力較大。支撐位在上周五低點0.7130，跌破後目標為十二月二十日低點0.7082。

工銀澳門金融市場部