世茂陷泥潭

民營房企臨新一輪債務考驗

【路透社上海七日電】新年假期剛過，去年底多次出現債務負面輿情的中國房企世茂，短短兩天先後爆出信託違約以及協商ABS展期，境內外債券重挫，股價一度暴跌。中國民營房企又面臨新一輪債務考驗。

民企仍難獲救命錢

業內人士認為，在“房住不炒”的基本國策下，行業長期前景難看好。融資端雖已明顯放鬆，但資金依然流向國企及少數高資質民企，急需化債的民企難獲救命錢。陷入困境的房企只能寄望於大規模甩賣項目以求生機。

“政策雖然鬆動，但態度還是很明確，化解風險還是要靠市場，（民企）拿不到真金白銀，現實依然很殘酷。”一券商研究人士稱。

中誠信託周四稱世茂相關信託計劃已違約，涉及金額達六點四五億元。世茂集團旗下的上海世茂建設周五就此發佈說明公告，稱目前作為主要還款來源的項目仍在陸續銷售，並持續歸集資金以備還款，將與中誠信託繼續就未盡事宜積極協商，爭取合作諒解和支持。

此外三位了解情況的消息人士透露，上海世茂建設一月下旬將兩期共十一點六五億元人民幣ABS（資產支持證券）到期，公司正與持有人協商展期，初步方案是年內分期兌付本金，到十二月兌付完畢。

項目轉讓加快落地

興業證券最新信用債年度報告認為，二二年預計貨幣環境將依然維持整體寬鬆，在防風險背景下，信用債違約帶來超預期衝擊的概率不大，重點關注局部領域可能面臨的尾部信用風險。

報告指出，當前雖然在釋放房地產領域融資轉鬆的信號，但實質的寬信用效果需持續關注。一旦融資端修復不暢，伴隨大量債務到期，民營房企的流動性危機依然很難解除。

不過隨着民營房企債務風險持續暴露，政策可能也會有針對性的加強。上述券商研究人士認為，接下來要推動問題房企的項目轉讓加快落地，打通化債的“腸梗阻”，或是政策主要考慮的着力點。

併購剔出三條紅線

中國房地產行業加快整合、實現良性循環迎來新的政策加持。消息人士周五指出，大型優質房企對出險企業項目的承債式收購，相關併購貸款不再計入“三條紅線”相關指標，也就是說，從銀行端把這些併購貸款剔出“三條紅線”。

受該消息刺激，中國地產板塊周五股市領漲；A股市場方面，滬深三百地產指數一度勁升百分之五點五至近七個月新高，收升百分之三點九。